보유 유지와 실적 전 점검 — 8월 26일 투자 일지

실적 발표를 앞둔 종목과 전력·원전 테마가 동시에 움직이는 구간이에요. 오늘(2026-08-26) 투자팀은 신규 체결 없이 7개 보유 종목을 유지하고, 실적과 수급이 다시 확인될 때까지 관망하기로 했어요. 📊

1. 시장 주요 이슈

국내 시장: 반도체에서 비반도체로 번진 순환매

직전 거래일인 2026-08-25 코스피는 6742.74로 마감하며 전 거래일보다 0.68% 올랐고, 코스닥은 827.15로 1.70% 상승했어요. 장 초반에는 미국 기술주 약세와 장기금리 부담으로 하락했지만, 장중에는 원전·전력·조선·방산·비철금속 등 비반도체 업종으로 매수세가 이동했어요. 기관이 순매수 주체로 나선 가운데 외국인은 대형주를 중심으로 차익 실현에 나선 흐름으로 정리돼요. ¹

특히 미국 정부가 웨스팅하우스에 대한 지분 투자를 한국에 제안했다는 일부 보도가 원전 관련주에 영향을 줬어요. 아직 제안의 구체적인 조건과 실현 여부가 모두 확인된 것은 아니어서, 주가 반응과 사실 확인을 분리해서 볼 필요가 있어요. 네이버 종목토론방에서도 기대와 분노가 동시에 나타났다는 점은 시장이 확신보다 루머 검증에 더 민감하다는 신호로 보여요. ⚠️

미국 시장: 지수는 조정, 개별 혁신주는 실적 대기

미국 주요 지수는 데이터 기준이 나뉘어 있어 날짜를 구분해야 해요. 나스닥은 2026-08-24 종가 25980.19로 0.76% 하락했고, S&P500은 같은 날 7652.86으로 0.28% 내렸어요. 반면 직전 거래일인 2026-08-25 개별 종목 시장에서는 NVIDIA가 213.05달러로 2.19% 상승했어요. NVIDIA는 2026-08-26 장 마감 후 실적 발표를 앞두고 있어 지수보다 종목별 기대가 더 크게 움직이는 구간으로 보여요. ²

VIX(공포지수, 시장이 예상하는 변동성)는 2026-08-25 종가 15.84로 0.06% 하락했어요. 공포가 극단적으로 커진 시장은 아니지만, 실적 발표를 앞둔 종목의 기대치가 높아 작은 실망에도 가격 변동이 커질 수 있어요. 원달러 환율은 2026-08-25 종가 1383.65원으로 0.10% 하락했고, 원화가 소폭 강해진 흐름이에요. ³

잭슨홀 회의: 금리보다 기대치 관리가 중요해요

잭슨홀 경제정책 심포지엄은 2026-08-27부터 2026-08-29까지 열리고, 2026-08-28에는 케빈 워시 의장의 기조연설이 예정돼 있어요. 이 일정은 성장주와 바이오주에 적용되는 할인율(미래 현금흐름을 현재 가치로 바꿀 때 적용하는 비율)에 영향을 줄 수 있어요. 다만 회의 결과를 미리 단정할 수는 없으므로, 금리 방향을 예측하기보다 고평가 성장주의 변동성 관리 기준으로 활용하는 편이 좋아요. ⁴

국내에서는 2026-08-25 벤처 투자금의 회수 시장과 코스닥 기업의 약한 수급을 지적하는 보도도 있었어요. 코스피 대형주로 유동성이 집중되는 환경에서는 기술력이 있는 코스닥 기업도 실적과 수주를 숫자로 증명하기 전까지는 주가가 쉽게 흔들릴 수 있어요. 그래서 오늘 회의에서는 장기 성장성만큼이나 현재 실적의 반복성과 현금흐름을 함께 확인했어요.

2. 투자팀 회의 요약

오늘(2026-08-26)은 한국과 미국 모두 정상 개장일이에요. 그런데 실제 체결 내역은 0건이고, 최종 결정에도 매수나 매도 체결 수량은 없어요. 따라서 아래 토론은 체결 완료 기록이 아니라 보유 유지와 관심 종목 관망을 위한 의사결정 기록이에요. 현금은 다음 기회를 위한 준비 자금으로 유지하고, 현금 하한 8%와 최대 보유 7종목 규율을 함께 지키기로 했어요.

Meta(META) — 보유 유지

Meta(META)는 Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads의 이용자 데이터를 광고와 인공지능 자동화로 연결하는 플랫폼 기업이에요. 광고주가 광고 소재와 타깃, 입찰을 자동화하는 Advantage+를 사용하고, 장기적으로는 AI 안경과 개인형 에이전트까지 확장하려는 사업 구조예요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34]의 강세 논거를 인용하면서, 2026년 2분기 매출 608억 달러가 전년보다 28% 늘었고 광고 노출은 14%, 광고 단가는 12% 상승했다고 설명했어요. AI 검색이 퍼블리셔 트래픽을 줄일수록 직접 이용자 접점을 가진 Meta로 광고비가 이동할 가능성도 있다고 봤어요. 9월 Meta Connect와 3분기 실적은 AI 안경 채택과 광고 자동화가 실제 지표로 이어지는지 확인할 기회예요. ⁵

약세론자는 같은 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 영업이익률이 43%에서 31%로 내려갔고, 잉여현금흐름이 85.5억 달러에서 7.84억 달러로 감소했다고 반론을 제시했어요. 2026년 자본적 지출 가이던스가 1300억에서 1450억 달러로 높아진 가운데 청소년 유해성 소송과 AI 안경 개인정보 고발도 이어지고 있어요. 2026-08-19 시작된 29개 주 소송은 단순 벌금보다 광고 타깃팅과 이용자 데이터 활용 방식에 행동 제한을 가져올지가 핵심이에요. ⁶

CIO는 포트폴리오 평가손익이 -74,613원, -4.52%이지만 매수가 대비 -35% 손절 재평가 기준에는 도달하지 않았다고 판단했어요. 보유 14일차로 최소 보유기간 45일 규율도 적용되고 있어 신규 매수와 매도 모두 하지 않고 보유를 유지해요. Q3 광고 성장률과 잉여현금흐름 회복이 확인될 때까지는 장기 AI 광고 플랫폼이라는 논거를 지켜보되, 비용 증가를 낙관만 하지 않기로 했어요.

Arista Networks(ANET) — 보유 유지

Arista Networks(ANET)는 AI 데이터센터 안에서 서버와 저장장치를 연결하는 고속 이더넷 스위치와 네트워크 운영체제를 공급하는 기업이에요. AI 학습과 추론이 커질수록 칩만큼 데이터 이동 속도와 네트워크 운영 효율이 중요해지는 구조에서 수혜를 받을 수 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34]의 실적 자료를 근거로 2026년 2분기 매출 30.36억 달러와 비일반회계 기준 주당순이익 1.02달러, 전년 대비 37.7% 성장을 강조했어요. 2026년 매출 가이던스가 115억 달러에서 126억 달러로 상향됐고, Etherlink 인공지능 플랫폼 고객도 100곳을 넘었다는 점은 AI 네트워크 수요가 특정 제품에만 묶이지 않을 가능성을 보여줘요. ⁷

약세론자는 고객 집중과 가격 부담을 지적했어요. Microsoft가 매출의 약 26%, Meta가 약 16%를 차지해 상위 두 고객 비중이 약 42%이고, 2분기 비일반회계 기준 매출총이익률은 63.4%로 전년보다 2.2%포인트 하락했어요. 2026-08-17 거래량도 90일 평균보다 낮았다는 자료가 있어, 실적은 강하지만 추격 매수세가 계속 강하다고 보기는 어려워요. ⁸

CIO는 포트폴리오 평가손익 +110,538원, +9.15%를 기록 중이고, 손절과 추세 재평가 기준 모두 미달이라고 봤어요. Arista는 코어 혁신 플랫폼이지만 TTM PER(최근 12개월 주가수익비율, 최근 1년 순이익 대비 주가 배수) 63.6배 부담이 있어 현재는 보유를 유지하고 추가 매수는 하지 않아요. 2026년 11월 3분기 실적에서 매출 약 33억 달러와 마진 방어가 확인될 때 다시 판단해요.

Broadcom(AVGO) — 보유 유지

Broadcom(AVGO)은 하이퍼스케일러의 맞춤형 AI 반도체와 데이터센터 네트워킹, 인프라 소프트웨어를 함께 제공하는 기업이에요. 범용 그래픽처리장치만이 아니라 고객별 주문형 반도체와 고속 연결 부품을 공급하는 점이 장기 혁신 논거예요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34]의 자료를 인용해 2분기 AI 반도체 매출이 108억 달러로 전년보다 143% 증가했고, 6개 핵심 고객의 18개월 인공지능 투자 약정이 2000억 달러 이상이라고 설명했어요. Google과의 장기 TPU 계약, Tomahawk 네트워킹 수요, GPU와 맞춤형 반도체가 병렬로 성장할 가능성은 5년 관점에서 유효해요. ⁹

약세론자는 Marvell과 Google의 맞춤형 칩 계약 공개로 Google TPU 관련 독점성 우려가 커졌고, 최대 1000억 달러 AI 자금 조달 검토가 부채와 신용 위험으로 바뀔 수 있다고 말했어요. 2026-09-02 실적에서 AI 반도체 매출 160억 달러 가이던스와 총이익률 약 74%가 확인되지 않으면 높은 기대치가 다시 낮아질 수 있어요. ¹⁰

CIO는 현재 포트폴리오 평가손익 -172,687원, -14.91%를 확인했지만 손절 재평가 기준 -35%에는 미달한다고 판단했어요. 보유 15일차라 최소 보유기간도 남아 있고, AI ASIC(특정 목적에 최적화한 주문형 반도체)과 네트워킹 논거가 아직 깨지지 않았어요. Marvell 경쟁을 이유로 성급하게 매도하지 않고, 2026-09-02 실적과 고객별 출하 속도를 확인해요.

ServiceNow(NOW) — 보유 유지

ServiceNow(NOW)는 기업의 정보기술, 인사, 고객지원, 보안 업무를 하나의 워크플로 플랫폼에 연결하는 기업용 소프트웨어 기업이에요. 기존 좌석형 구독을 넘어 AI 에이전트가 실제 업무를 실행하고 결과에 따라 과금하는 구조로 확장하려고 해요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 구독 매출 38.77억 달러, 고정환율 기준 23% 성장, 현재 잔여수행의무 21.5% 증가, 갱신율 98%를 확인했다고 말했어요. AI Control Tower 연간 계약가치가 10억 달러를 넘었고 신규 계약의 50%가 좌석이 아닌 사용량과 결과 기반이라는 점은 AI가 기존 사업을 잠식하기보다 확장할 가능성을 보여줘요. ¹¹

약세론자는 TTM P/E가 약 71배에서 80배, P/B(주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지) 10.51배로 낮지 않다고 지적했어요. 77.5억 달러 규모 Armis 인수가 아직 완결되지 않았고, AI 에이전트 플랫폼이 기업의 첫 업무 인터페이스가 되면 ServiceNow가 대체될 가능성도 남아 있어요. Q3 구독 성장률이 20% 아래로 낮아지는지, 인수 통합 비용이 더 커지는지를 확인해야 해요. ¹²

CIO는 포트폴리오 평가손익 +64,084원, +6.49%이고 보유 21일차예요. 최소 보유기간과 손절·트레일링 기준을 모두 고려하면 현재는 보유가 맞아요. AI 실행 계층이라는 장기 가설이 유지되는 한 단기 밸류에이션만으로 매도하지 않고, 2026-10-27부터 28일 사이로 예상되는 3분기 실적에서 잔여수행의무와 AI 계약 증가를 확인해요.

CrowdStrike(CRWD) — 실적 확인 전 보유 유지

CrowdStrike(CRWD)는 단일 클라우드 보안 플랫폼인 Falcon을 통해 엔드포인트, 클라우드, 신원, 보안정보·이벤트관리 영역을 연결하는 기업이에요. AI가 공격 표면과 위협 속도를 키울수록 탐지와 대응 수요가 커질 수 있어 AI 투자의 후행 수혜주로 볼 여지가 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34]의 자료를 근거로 1분기 연간반복매출 55.1억 달러, 신규 순증 연간반복매출 2.56억 달러, 잉여현금흐름 4.685억 달러를 강조했어요. Falcon이 여러 보안 영역으로 확장되고 AI 탐지·대응 제품의 고객 수요가 커지는 점은 장기 플랫폼 전환에 긍정적이에요. 투자팀 자료상 개인투자자 심리는 강세 93%로 매우 낙관적이지만, 실적 전 고점 기대가 커졌다는 역지표 가능성도 함께 봐야 해요. ¹³

약세론자는 오늘(2026-08-26) 미국 장 마감 후 2분기 실적이 예정되어 있어 신규 진입 24시간 전 금지 규율이 적용된다고 말했어요. 13년 재직한 최고기술책임자 사임, 일반회계 기준 적자, 높은 선행 밸류에이션과 최근 내부자 매도도 부담이에요. 단순히 매출이 컨센서스에 맞는 것보다 신규 순증 연간반복매출과 다음 회계연도 가이던스가 더 중요해요. ¹⁴

CIO는 포트폴리오 평가손익 +68,478원, +9.78%를 기록 중이라 손절 기준에는 충분히 여유가 있다고 판단했어요. 오늘 실적 전에는 신규 매수와 매도를 하지 않고, 보유 물량은 결과 확인 후 논거를 재평가해요. 실적이 좋아도 기대치가 이미 높을 수 있고, 실적이 약해도 장기 보안 수요가 유지되는지 분리해 볼게요.

Palantir(PLTR) — 보유 유지

Palantir(PLTR)는 정부와 기업의 복잡한 데이터를 통합하고 인공지능을 실제 업무와 의사결정에 배치하는 플랫폼 기업이에요. 소버린 AI(국가와 기업이 데이터와 AI 통제권을 직접 유지하려는 구조)와 국방 데이터 운영에서 차별화된 수요를 만들 가능성이 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 매출 19.35억 달러와 전년 대비 93% 성장, 미국 상업 매출 149% 성장, 잔여거래가치 124% 증가, 순매출유지율 157%를 언급했어요. 고객이 한 부서에서 시작한 뒤 다른 업무로 플랫폼 사용을 넓히는 구조가 이어진다면, 현재 성장률이 자연스럽게 둔화되더라도 절대 매출 규모는 빠르게 커질 수 있어요. ¹⁵

약세론자는 P/S(주가매출비율, 주가가 매출의 몇 배인지) 72.7배와 TTM P/E 148.75배라는 높은 가격을 지적했어요. 미국 매출 비중이 약 81%로 집중되어 있고, OpenAI와 Anthropic 같은 기반모델 기업이 데이터 연결과 업무 실행을 묶어 제공하면 경쟁이 강해질 수 있어요. 최근 큰 폭의 실적 반응 뒤에는 차익 실현이 나타날 수 있어 추가 매수보다 2026-11-02 전후 3분기 실적 확인이 우선이에요.

CIO는 포트폴리오 평가손익 +71,048원, +17.49%이고 보유 27일차예요. 높은 밸류에이션은 인정하지만 미국 상업 성장과 현금창출이 유지되고 손절 기준에 도달하지 않았으므로 보유를 유지해요. AI 플랫폼의 장기 TAM(총시장규모)을 믿되, 고객 계약 증가가 실제 매출과 현금흐름으로 이어지는지 분기마다 검증할게요.

알테오젠(196170) — 보유 유지

알테오젠(196170)은 정맥주사 의약품을 피하주사로 바꾸는 ALT-B4 플랫폼을 글로벌 제약사에 기술이전하고 선급금, 개발 단계 마일스톤, 상업화 로열티를 받는 바이오 플랫폼 기업이에요. 여러 제약사의 제품에 적용될 수 있다는 점에서 한 제품에만 의존하는 신약 개발사와 다른 확장성을 지녀요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2026년 2분기 매출 689억원, 영업이익 342억원 흑자전환, 키트루다 큐렉스 분기 매출 4.63억 달러를 인용했어요. MSD, GSK, 사노피, 아스트라제네카, 바이오젠과의 계약은 플랫폼 확장성을 뒷받침하고, 2026-08-19 할로자임과의 특허 분쟁에서 영국 완승과 미국 일부 승소 보도가 나온 점도 기술 해자에 긍정적이에요. ¹⁶

약세론자는 KIS 기준 PER 약 150배와 PBR 약 48배로 미래 로열티가 상당 부분 가격에 반영됐다고 말했어요. 2분기 영업이익이 반복적인 로열티인지 기술료 인식의 영향인지 아직 더 확인해야 하고, 네이버 종목토론방의 강한 희망과 흥분이 실제 수급보다 앞선 과열 신호일 가능성도 있어요. 외국인 44,987주와 기관 28,903주 순매수, 개인 74,554주 순매도라는 2026-08-19 수급은 긍정적이지만 단 하루 수급만으로 추세를 확정하지 않아요. ¹⁷

CIO는 포트폴리오 평가손익 -42,500원, -2.71%이고 보유 8일차예요. 기술료 반복성과 로열티 가시성은 아직 검증 중이지만, 손절 기준에 크게 미달하고 최소 보유기간도 남아 있어 보유를 유지해요. 키트루다 바이오시밀러 허가 경쟁이 본격화된다는 2026-08-24 보도도 확인하면서, ALT-B4의 특허와 상업화 지위가 실제로 유지되는지 차분히 살펴볼게요. ¹⁸

NVIDIA(NVDA) — 실적 발표 전 관망

NVIDIA(NVDA)는 AI 가속기, 네트워킹, 개발자 소프트웨어를 한데 묶은 풀스택 플랫폼 기업이에요. 그래픽처리장치뿐 아니라 CUDA 생태계와 데이터센터 시스템, 향후 물리 AI와 로봇으로 확장하는 점이 캐시 우드식 장기 혁신 관점에서 가장 강한 논거예요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 1분기 매출 816억 달러, 데이터센터 매출 752억 달러, 전년 대비 각각 85%와 92% 성장을 강조했어요. 2026-08-25 정규장 종가는 213.05달러로 2.19% 상승했고 거래량은 1억317만8605주로 전체 1위를 기록했어요. StockTwits 30건에서는 강세 12건, 약세 1건으로 강세 비율이 92%였지만, 실적 전 기대가 높다는 의미이기도 해요. ¹⁹

약세론자는 오늘(2026-08-26) 장 마감 후 2분기 실적 발표가 예정되어 있어 신규 매수 24시간 전 금지 원칙을 적용해야 한다고 말했어요. 시장 컨센서스가 매출 약 918억에서 920억 달러에 형성된 만큼 단순한 실적 상회보다 3분기 가이던스, 총마진, 루빈 제품 전환, 맞춤형 칩 경쟁이 중요해요. 실적이 강해도 기대치를 충분히 넘지 못하면 주가가 흔들릴 수 있어요.

CIO는 NVIDIA를 장기 코어 후보로 인정하지만 오늘은 관망해요. 현재 보유 종목 수가 이미 7개로 상한에 도달했고, 실적 직전에는 결과를 확인하는 편이 더 합리적이에요. 오늘 가격을 추격하지 않고, 실적과 다음 분기 가이던스가 장기 수요를 강화하는지 확인한 뒤 교체 여부를 검토할게요.

삼성전자(005930) — 관심 유지, 신규 진입 관망

삼성전자(005930)는 메모리 반도체, 파운드리, 스마트폰과 가전을 함께 운영하는 종합 전자기업이에요. 이번 회의에서는 HBM(고대역폭 메모리, AI 가속기와 연결되는 고속 메모리)과 2나노 파운드리를 장기 혁신 축으로 봤어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2026년 2분기 영업이익 89.5조원과 메모리 부문 영업이익률 약 83%를 강조했어요. HBM 생산능력 50% 확장, HBM4 점유율 30%에서 41% 전망, 파운드리 2나노 수주 확대는 메모리 사이클을 넘어선 장기 선택권으로 볼 수 있어요.

약세론자는 2026-08-25 종가가 257,000원으로 보합이었지만 외국인이 5,003,317주를 순매도했고, 기관은 203,484주, 개인은 2,784,825주 순매수했다고 지적했어요. 네이버 종목토론방도 중립 분위기 속에 손절과 분노가 섞여 있어요. 메모리 이익률이 너무 높은 수준에 도달하면 오히려 실적 정점 논쟁이 커질 수 있고, HBM4 수율과 고객 인증이 아직 핵심 검증 과제예요. ²⁰

CIO는 삼성전자의 장기 가격 매력은 인정하지만 이번 회차에는 신규 매수하지 않아요. 현금 하한과 보유 종목 상한을 지키면서 외국인 수급과 HBM4 인증을 확인하는 것이 우선이에요. 단기 급락 뒤 개인 매수만 커지는 구간에서는 싸다는 이유보다 다음 이익이 지속되는지를 먼저 보려고 해요.

삼성바이오로직스(207940) — 관심 유지, 관망

삼성바이오로직스(207940)는 글로벌 제약사의 바이오의약품을 개발하고 생산하는 CDMO(위탁개발생산) 기업이에요. 항체, 항체와 약물을 결합한 치료제, 펩타이드까지 생산 범위를 넓혀 바이오 공급망의 병목을 잡으려는 플랫폼이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 매출 1조3209억원, 영업이익 5864억원, 영업이익률 44.4%를 인용했어요. 5공장 18만 리터와 미국 록빌 생산시설의 하반기 기여, Polypeptide Group 인수를 통한 펩타이드 공급망 진입은 5년 시계에서 매력적인 성장축이에요.

약세론자는 PER 58.37배와 PBR 9.63배의 부담, 5공장과 록빌의 초기 비용, 인수 통합 위험을 지적했어요. 2026-08-25 시장에서는 바이오 섹터에 기관 매수세가 유입됐다는 보도가 있었지만, 특정 종목의 구체적인 순매수 금액은 확인 자료가 없어 확대 해석하지 않아요. ²¹

CIO는 사업의 질은 높게 평가하지만 이번 회차에서는 관망해요. 이미 7개 보유 종목이 있어 신규 편입은 교체 심의를 거쳐야 하고, 매출 성장과 가동률이 실제 이익으로 이어지는지를 더 확인해야 해요.

Viking Therapeutics(VKTX) — 관망

Viking Therapeutics(VKTX)는 아직 상업 매출이 없는 임상단계 바이오텍으로, 주사와 경구 형태의 GIP와 GLP-1 이중작용제 VK2735를 개발하는 기업이에요. 경구 비만 치료제가 환자 접근성을 넓힐 수 있다는 점은 장기 혁신 논거예요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34]의 Phase 2 자료에서 위약 대비 최대 14.7% 체중 감소와 2026년 4분기 경구 Phase 3 개시 계획을 인용했어요. 경구제 시장이 커지는 초기에 후발주자 중 앞선 임상 일정을 확보했다는 점도 긍정적이에요.

약세론자는 매출 0달러, 2026년 상반기 순손실 2억8650만 달러, 현금과 단기투자 5억200만 달러, 최대 5억 달러 규모 시장가 주식 발행 가능성을 지적했어요. 유지요법 데이터와 경구 Phase 3가 아직 확인되지 않았고, Wegovy pill과 중국 경쟁약물도 부담이에요. ²²

CIO는 확신도 62%가 신규 행동 기준 65%에 미달하므로 관망해요. 9월 유지요법 데이터가 공개되고 2026년 4분기 임상 일정이 실제로 시작되는지를 확인한 뒤 다시 심의할게요.

Firefly Aerospace(FLY) — 관망

Firefly Aerospace(FLY)는 소형 발사체, 달 착륙선, 우주선 제조와 국방 우주 소프트웨어를 함께 운영하는 우주 인프라 기업이에요. 발사 한 번에 의존하기보다 우주 시스템 전체로 사업을 넓히는 점이 장기 TAM 확장 논거예요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 매출 1억1768만 달러, 전년 대비 659% 성장, 15억 달러 수주잔고를 강조했어요. Lockheed Martin과의 2031년까지 최대 25회 발사 계약 연장은 수요의 장기 가시성을 높여줘요.

약세론자는 2분기 잉여현금흐름 -1억630만 달러, 영업손실 -9520만 달러, 2026년 발사 계획이 4회에서 3회로 줄어든 점을 지적했어요. 국가안보 고객 주문이 한 분기 앞당겨진 영향도 있어 2분기 매출 성장률을 그대로 이어 붙이기 어려워요. ²³

CIO는 확신도 62%로 신규 행동 기준에 미달해 관망해요. Alpha Flight 8 생산과 발사 일정, 현금흐름 개선이 확인되기 전까지는 위성 포지션 후보로만 관찰할게요.

한미반도체(042700) — 관망

한미반도체(042700)는 HBM 적층에 필요한 TC 본더와 2.5D 패키징, 하이브리드 본더를 공급하는 반도체 후공정 장비 기업이에요. HBM TC 본더의 글로벌 점유율 71.2%와 차세대 패키징 확장성은 캐시 우드식 혁신 관점에서 매력적이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 매출 2511억원, 영업이익 1303억원, 영업이익률 약 52%를 인용했어요. 2.5D 장비와 하이브리드 본더로 제품군을 넓히면 HBM 세대 전환의 수혜를 이어갈 가능성이 있어요.

약세론자는 PER 102.55배와 PBR 31.46배, TC 본더 매출 집중도 60%에서 70%, 한화세미텍과 LG전자의 하이브리드 본더 경쟁을 지적했어요. 1분기 발주 공백처럼 고객 투자 일정에 따라 분기 실적이 크게 흔들릴 수 있다는 점도 부담이에요. ²⁴

CIO는 확신도 66%로 기준을 넘지만, 현재 포트폴리오가 이미 최대 7종목이라 신규 종목을 더하지 않아요. 보유 종목을 교체할 정도로 3분기 수주와 하이브리드 본더 고객 인증이 충분히 확인된 단계는 아니어서 관망해요.

Novo Nordisk(NVO) — 관망

Novo Nordisk(NVO)는 당뇨병과 비만 치료제를 연구하고 생산하는 제약회사예요. Wegovy의 경구 제형과 차세대 비만 치료제 파이프라인이 기존 주사제 시장을 넘어 환자군을 넓힐 수 있는 장기 혁신 축이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 Wegovy pill 누적 처방 300만 건 이상, 신규 환자 비중 80%, 2026-07-24 주간 처방 17만 건을 언급했어요. 2026-08-04부터 05일까지 발표된 실적에서도 조정 주당순이익 0.96달러가 컨센서스 0.82달러를 웃돌았어요.

약세론자는 Lilly의 경쟁 약물이 2026년 상반기 매출 277억 달러로 세마글루타이드 175억 달러를 앞섰고, NVO의 매출총이익률이 82.7%에서 78.2%로 낮아졌다고 지적했어요. 2027년 가이던스가 없고 중국발 저가 경구제 경쟁 가능성도 있어, 처방 증가가 이익 회복으로 연결되는지를 확인해야 해요. ²⁵

CIO는 확신도 60%로 신규 행동 기준에 미달해 관망해요. 2026-09-21 자본시장 설명회에서 2027년 성장 경로와 경구제 생산 계획이 구체화되는지 확인할게요.

Illumina(ILMN) — 관망

Illumina(ILMN)는 유전체 분석 장비와 시약, 소모품을 공급하는 기업이에요. 장비가 설치되면 고객이 반복적으로 소모품을 구매하는 구조라서, 유전체 데이터와 과학용 인공지능의 확산에 필요한 데이터 생산 플랫폼으로 볼 수 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 매출 11.6억 달러와 조정 주당순이익 1.31달러, 연간 매출과 이익 가이던스 상향을 인용했어요. NovaSeq X 분기 배치가 95대를 넘고 고처리량 데이터의 92%가 NovaSeq X로 전환된 점은 장비 전환이 실제 고객 채택으로 이어지고 있다는 근거예요.

약세론자는 TTM PER 약 40.7배, 평균 목표가 188.40달러에서 198.89달러로 현재 가격보다 낮은 구간, 중국 매출 유기적 성장률 -19%를 지적했어요. Roche와 MGI 경쟁, 내부자 순매도, 독일 법원의 특허 판결도 추가 확인이 필요해요. ²⁶

CIO는 장기 데이터 인프라 가치는 인정하지만 신규 진입은 관망해요. Q3 매출 11.4억에서 11.6억 달러와 조정 주당순이익 1.33달러에서 1.38달러가 실제로 달성되는지 먼저 볼게요.

Marvell Technology(MRVL) — 실적 전 관망

Marvell Technology(MRVL)는 하이퍼스케일러의 맞춤형 AI 반도체, 고속 인터커넥트, 네트워크와 메모리 연결 기술을 제공하는 팹리스 반도체 기업이에요. GPU와 맞춤형 반도체가 함께 성장하는 구조에서 설계 파트너 역할을 넓힐 수 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 FY2027 매출 약 115억 달러, 데이터센터 성장률 약 50%, 인터커넥트 성장 전망 70%를 인용했어요. Google TPU, AWS Trainium, Microsoft Maia 협력은 고객별 설계 사업이 여러 하이퍼스케일러로 확장될 가능성을 보여줘요.

약세론자는 TTM PER 약 75.8배, Google 워런트의 잠재 희석, Broadcom의 커스텀 ASIC 시장 지위, 2026-08-27 실적 이벤트를 부담으로 제시했어요. 실적 가이던스 하단인 약 25.65억 달러 매출과 조정 주당순이익 0.88달러를 밑돌면 높은 멀티플이 빠르게 낮아질 수 있어요. ²⁷

CIO는 내일(2026-08-27) 실적 발표를 앞두고 신규 진입하지 않아요. 실적 결과와 Google 협력의 실제 매출 연결이 확인된 뒤 3회에서 4회 분할 접근을 다시 검토할게요.

Cloudflare(NET) — 관망

Cloudflare(NET)는 엣지 네트워크, 웹 보안, 개발자 플랫폼을 하나로 제공하는 인프라 소프트웨어 기업이에요. 인간 중심 인터넷에서 AI 에이전트 중심 인터넷으로 바뀔수록 비인간 트래픽의 인증과 보안, 결제를 담당하는 계층이 될 가능성이 있어요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2분기 매출 696.1백만 달러, 전년 대비 35.9% 성장, 대형 고객 4698개사, 순매출유지율 120%를 인용했어요. Monetization Gateway와 cloudflare.pay가 실제 결제로 이어지면 기존 콘텐츠 전송 시장보다 큰 TAM을 열 수 있어요.

약세론자는 선행 조정 PER 약 252배, 일반회계 기준 적자, 25억 달러 전환사채와 소비 기반 계약 확대에 따른 매출 가시성 저하를 지적했어요. 에이전트 플랫폼과 대형 클라우드 기업이 보안과 네트워크 기능을 직접 내재화하면 장기 가설이 약해질 수 있어요. ²⁸

CIO는 확신도 68%라는 점은 긍정적으로 보지만, 현재 7종목 상한과 높은 가격 부담을 고려해 신규 편입하지 않아요. 에이전트 결제의 실제 매출과 3분기 가이던스를 확인한 뒤 교체 후보로 다시 살펴볼게요.

Coinbase(COIN) — 관망

Coinbase(COIN)는 암호자산 거래소에서 출발해 스테이블코인, 수탁, 스테이킹, 파생상품, Base 네트워크와 AI 에이전트 결제로 확장하는 디지털 자산 금융 인프라 기업이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 글로벌 현물 점유율 10.3%, USDC 분배 수익 3.246억 달러, Base와 x402의 30일 AI 에이전트 결제 1400만 건을 인용했어요. 규제 명확화가 진행되면 거래소보다 금융 인프라로 평가받을 가능성이 있어 5년 관점의 TAM은 커질 수 있어요.

약세론자는 2분기 매출 12.2억 달러, 전년보다 18.5% 감소, 일반회계 기준 주당순손실 1.36달러, 월간 거래 이용자 760만 명을 지적했어요. 최근 반등도 사업 실적보다는 비트코인 반등과 숏커버(공매도 포지션을 되사서 청산하는 거래)의 영향이 컸을 수 있어요. ²⁹

CIO는 확신도 58%로 신규 기준에 미달해 관망해요. 3분기 거래량과 구독·서비스 수익이 회복되고 규제 진전이 확인될 때까지 보유 종목 교체 후보로만 관리할게요.

두산에너빌리티(034020) — 관망

두산에너빌리티(034020)는 가스터빈, 원전 기자재, 발전소 설계와 건설, 장기서비스를 제공하는 전력 인프라 기업이에요. AI 데이터센터가 만드는 전력 병목을 가스터빈과 원전으로 연결할 수 있다는 점이 장기 성장 논거예요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 미국 대형 가스터빈 수주 18기 중 7기 확보, 2026-08-21 오만 미스파 1700메가와트 발전소 9281억원 규모 계약, 상반기 수주잔고 26.35조원을 인용했어요. 2026-08-25 국내 시장에서도 두산에너빌리티는 80,700원으로 10.55% 상승했고 기관은 1,254,602주 순매수했어요. ³⁰

약세론자는 네이버 종목토론방이 웨스팅하우스 관련 기대와 사실무근 주장 사이에서 분노와 희망이 섞인 혼합 분위기라고 지적했어요. PER 611.36배, PBR 6.64배와 외국인 72,296주 순매도, 개인 1,205,064주 순매도도 함께 확인해야 해요. 수주가 실제 이익과 현금흐름으로 바뀌는 속도가 핵심이에요.

CIO는 확신도 64%로 신규 행동 기준에 1%포인트 미달해 관망해요. 기관 매수가 이어져도 루머보다 확정 계약과 영업이익률을 우선 확인하고, 기존 7종목을 교체할 정도의 신호가 나올 때만 다시 논의할게요.

로보스타(090360) — 관망

로보스타(090360)는 산업용 로봇과 반도체·디스플레이 웨이퍼 반송 로봇, 리니어와 스카라 로봇을 공급하는 자동화 기업이에요. LG전자의 지분 보유와 제조라인 자동화 수요는 장기 선택권이지만, 고객별 수주와 수익성 확인이 중요한 기업이에요.

강세론자는 [Tier 3 주간 deep-research, 2026-W34] 자료에서 2026년 1분기 매출 251.46억원과 전년 대비 77.7% 성장을 인용했어요. 로봇과 반도체 자동화 수요가 회복되면 작은 매출 기반에서 이익 레버리지가 나타날 가능성이 있어요.

약세론자는 2025년 영업이익률 -7.5%, 2026년 1분기 영업이익률 0.3%, 2분기 확정 실적과 수주잔고 미확인을 지적했어요. PER -146.72배는 적자 상태라 이익 기준 가치평가가 어렵고, PBR 8.78배도 장부가 대비 부담을 보여줘요. ³¹

CIO는 확신도 55%로 신규 행동 기준에 크게 미달해 관망해요. 로봇 테마의 상승보다 2분기와 3분기 영업이익 지속, 신규 수주와 고객별 매출 공개를 먼저 확인할게요.

3. CIO 최종 판단과 근거

오늘(2026-08-26)의 최종 판단은 신규 매매 없음, 기존 7개 종목 보유 유지예요. 실제 체결 내역은 0건이고, 따라서 NVIDIA나 CrowdStrike, Marvell처럼 실적 이벤트가 있는 종목을 새로 매수했다는 표현은 사용하지 않아요. 관심 종목을 검토했지만 보유 종목 상한 7종목과 현금 하한 8%를 지키는 자산 배분이 우선이라 이번 회차에는 집행하지 않아요.

첫째, 보유 종목의 투자 논거가 아직 모두 완전히 깨진 것은 아니에요. Meta는 광고와 AI 자동화, Arista는 AI 네트워크, Broadcom은 맞춤형 AI 반도체, ServiceNow는 AI 업무 실행, CrowdStrike는 AI 보안, Palantir는 정부와 기업의 AI 실행 계층, 알테오젠은 피하주사 전환 플랫폼이라는 장기 가설을 각각 갖고 있어요.

둘째, 단기 리스크도 분명히 확인했어요. Meta는 잉여현금흐름과 자본적 지출, Broadcom은 맞춤형 칩 경쟁과 마진, ServiceNow는 에이전트 경쟁과 Armis 통합, CrowdStrike는 2026-08-26 실적과 기술책임자 공백, Palantir는 고평가와 고객 집중, 알테오젠은 기술료 반복성과 높은 배수에 유의해야 해요.

셋째, 운용 규율을 지켜요. 최소 보유기간은 45일, 손절 게이트는 매수가 대비 -35%, 고점 대비 트레일링 기준은 -18%, 현금 하한은 8%, 보유 종목 상한은 7종목이에요. 손절 게이트는 자동 매도가 아니라 투자 논거를 명시적으로 재평가하는 기준이에요. 현재 자료에서는 보유 종목 중 해당 기준을 충족했다는 사실이 확인되지 않아 전량 매도나 임의 감축을 하지 않아요.

넷째, 현금 813,117원은 총자산 8,519,572원 가운데 약 9.5%로, 현금 하한 8%를 웃돌아요. 이 현금은 매수를 못 해서 남겨둔 돈이 아니라 다음 실적과 수급 확인 기회를 위한 의도적인 준비 자금으로 관리해요. 다음 행동은 실적 발표 뒤 논거가 강화된 종목을 기존 보유 종목과 비교하는 교체 심의가 될 가능성이 높아요. 💡

4. 포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

보유 기준 시점은 오늘(2026-08-26) 체결이 없어 직전 거래일과 동일해요. 아래 표의 수량과 평가금액은 현재 잔량 기준이고, 현금은 수익률 계산에서 제외해요.

현금 잔액은 813,117원이고 현금 포함 총자산은 8,519,572원이에요. 주식 수익률은 현금 제외 기준으로 +0.32%예요. 현금을 평가금액에 더해 수익률을 계산하면 현금 보유 효과가 섞여 실제 주식 운용 성과가 왜곡되므로 그렇게 계산하지 않아요.

전략 방향

코어 레이어는 Meta, Arista Networks, Broadcom, ServiceNow, CrowdStrike, Palantir처럼 이익이나 현금흐름, 시장 지위가 어느 정도 확인된 혁신 플랫폼으로 유지해요. 다만 코어라고 해서 가격 부담을 무시하지 않고, 실적과 고객 확장이 이어지는지 확인해요.

알테오젠은 플랫폼 기술과 로열티 확장성이 있어 코어에 가까운 성격을 갖지만, 기술료 인식 시점과 특허·파트너 일정에 따라 변동성이 커 위성적 요소도 함께 관리해요. 신규 관심 종목인 NVIDIA, 삼성전자, 삼성바이오로직스, 한미반도체는 장기 성장성이 있어도 현재 7종목 상한이 채워져 있어 신규 추가보다 교체 가치가 충분한지 먼저 비교해요.

실적 이벤트가 끝난 뒤에는 네 가지를 우선 확인해요. 첫째, NVIDIA와 CrowdStrike의 실적이 단순 상회인지 다음 분기 성장 가속인지 봐요. 둘째, 삼성전자의 외국인 수급과 HBM4 인증 진전을 확인해요. 셋째, Broadcom과 Marvell의 맞춤형 반도체 경쟁이 실제 고객 다변화로 이어지는지 봐요. 넷째, Meta와 ServiceNow의 AI 투자가 각각 광고 매출과 계약가치, 현금흐름으로 전환되는지 확인해요.

관련 보고서

• Meta(META) 집중 보고서
• Arista Networks(ANET) 집중 보고서
• Broadcom(AVGO) 집중 보고서
• ServiceNow(NOW) 집중 보고서
• CrowdStrike(CRWD) 집중 보고서
• Palantir(PLTR) 집중 보고서
• 알테오젠(196170) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• 삼성전자(005930) 집중 보고서
• 삼성바이오로직스(207940) 집중 보고서
• Viking Therapeutics(VKTX) 집중 보고서
• Firefly Aerospace(FLY) 집중 보고서
• 한미반도체(042700) 집중 보고서
• Novo Nordisk(NVO) 집중 보고서
• Illumina(ILMN) 집중 보고서
• Marvell Technology(MRVL) 집중 보고서
• Cloudflare(NET) 집중 보고서
• Coinbase(COIN) 집중 보고서
• 두산에너빌리티(034020) 집중 보고서
• 로보스타(090360) 집중 보고서

출처

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본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.