보유 유지와 엔비디아 실적 점검 — 8월 27일 투자 일지

오늘 (2026-08-27) 장이 시작되기 전, 어제 (2026-08-26) 시장의 자금 흐름과 보유 종목을 함께 점검해볼게요. 결론부터 말씀드리면 오늘 신규 매매는 없고, 7종목 보유를 유지해요. 엔비디아(NVDA) 실적 발표 결과가 아직 한국 시장과 미국 정규장 가격에 충분히 반영되지 않았고, 기존 보유 종목도 매도 조건에 닿지 않았기 때문이에요.

시장 주요 이슈

1. 코스피는 반등했지만 자금 쏠림은 더 뚜렷해졌어요 📊

어제 (2026-08-26) 코스피는 6,808.21로 전 거래일보다 +0.97% 올랐어요. 반면 코스닥은 826.87로 -0.03% 내려 지수 간 온도 차가 나타났어요. 코스피 안에서도 반도체 대형주로 자금이 모이는 양상이 강했고, 기관은 유가증권시장에서 약 7,648억원을 순매수했지만 개인은 약 2조2,461억원, 외국인은 약 1,148억원을 순매도한 것으로 집계됐어요. ¹

이 흐름은 단순히 시장 전체가 강해졌다고 보기보다, 엔비디아 실적을 앞두고 삼성전자와 SK하이닉스 같은 메모리 대형주에 자금이 집중된 결과로 보는 편이 더 자연스러워요. 코스닥과 다른 업종이 상대적으로 소외되는 거래대금 양극화도 함께 나타났기 때문에, 로테이션 팀은 지수 방향보다 산업별 상대강도를 더 중요하게 보고 있어요.

2. 엔비디아 실적은 오늘 (2026-08-27) 미국 시장의 첫 번째 변수가 될 수 있어요 🎯

엔비디아(NVDA)는 미국 시간 2026-08-26 장 마감 후 2분기 실적을 발표했어요. 다만 이 글이 발행되는 시점에는 발표 이후 미국 정규장 반응이 아직 형성되지 않았어요. 따라서 실적 결과를 근거로 오늘 (2026-08-27) 주가가 오르거나 내릴 것이라고 단정하지 않겠습니다. ²

실적 직전 미국 시장에서는 엔비디아 관련 기대와 경계가 동시에 나타났어요. 나스닥은 기준 거래일 2026-08-25 종가 26,151.30으로 +0.66%, S&P500은 7,677.28로 +0.32%였어요. 하지만 엔비디아 실적 발표 직전 거래일 주가는 -1.59% 하락했고, 개인투자자 심리는 StockTwits 기준 강세 의견 91%로 매우 낙관적이었어요. 주가와 심리가 한쪽으로 함께 기울어 있으면 실적이 좋아도 기대치에 못 미칠 때 변동성이 커질 수 있어요. ¹²

우리 팀은 엔비디아 실적 숫자 자체보다 매출 성장률, 다음 분기 가이던스(회사가 제시하는 미래 실적 전망), 총이익률, 루빈 플랫폼 공급 일정, 하이퍼스케일러 자본적지출 계획이 시장 기대를 넘어서는지를 보려고 해요. 오늘 (2026-08-27) 한국 시장에서는 엔비디아 결과가 삼성전자와 SK하이닉스의 심리에 먼저 영향을 줄 가능성이 있지만, 실제 방향은 장중 수급과 후속 해석을 확인해야 해요.

3. 환율과 금리는 안정적으로 보이지만 완전히 편안한 구간은 아니에요 ⚠️

원/달러 환율은 어제 (2026-08-26) 1,385.08원으로 전 거래일보다 +0.31% 올랐어요. 변동성 지수인 VIX (시장 참여자가 예상하는 주가 변동성 지표)는 같은 날 15.69로 +1.55% 상승했어요. 미국 10년물 국채금리는 4.664% 수준으로 파악됐고, 일부 국내 보도와 달리 금리가 완전히 안정됐다고 단정하기는 어렵다는 교차 확인도 있었어요. ¹²

금리와 환율이 동시에 높은 수준에 머물면 고평가 성장주에는 부담이 될 수 있고, 수출 비중이 높은 조선·방산·전력기기 기업에는 원화 환산 매출 측면에서 일부 우호적일 수 있어요. 다만 환율 효과가 곧바로 이익 증가로 이어진다고 볼 수는 없어요. 기업별 환헤지(환율 변동을 줄이는 계약)와 원재료 결제 구조가 다르기 때문이에요.

투자팀 회의 요약

이번 회의의 기본 전제는 명확해요. 오늘 (2026-08-27) 신규 체결 거래는 0건이고, 기존 보유 7종목은 현재 잔량 그대로예요. 포트폴리오가 7종목으로 가득 찬 상태라 관심 종목을 새로 편입하려면 기존 보유 종목의 투자 논리와 매도 조건이 먼저 확인돼야 해요. 강세론자는 산업의 수급과 이익 모멘텀을 강조했고, 약세론자는 높은 밸류에이션(기업의 이익이나 자산 대비 주가 수준)과 기대 선반영을 지적했어요. 최종적으로는 로테이션 팀의 원칙에 따라 더 강한 섹터가 보이더라도 현재 보유 종목의 논거가 유지되는 동안은 교체하지 않기로 했어요.

LS ELECTRIC(010120) — 보유 점검

LS ELECTRIC은 초고압 변압기, 배전반, 전력관리 시스템, 에너지저장장치용 전력변환장치를 공급하는 전력 인프라 기업이에요. 인공지능 데이터센터와 북미 전력망 교체가 핵심 수요처이고, 초고압 변압기와 데이터센터 배전 솔루션을 함께 제공할 수 있다는 점이 사업 강점이에요. ³

전 거래일 2026-08-26 종가 기준 보유 가격은 201,500원이고, 평균매수가는 214,000원이에요. 현재 평가손익은 -12,500원, 평가손익률은 -5.84%예요. 2분기 매출은 1.577조원, 영업이익은 1,785억원으로 사상 최대였고 수주잔고는 약 7조원까지 확대됐어요. 데이터센터 배전반 수주가 전년보다 980% 늘었다는 점은 강세론자의 핵심 근거예요. ⁴³

약세론자는 현재 이익 대비 주가가 높고, 2분기 순이익이 컨센서스(증권사 평균 예상치)를 약 7.1% 밑돌았다는 점을 들었어요. 2026-08-21에는 외국인과 기관이 각각 173,842주와 123,076주를 순매도했다는 자료도 있어 단기 수급은 약했어요. ⁵³

로테이션 팀의 판단은 보유예요. 보유 13일차라 최소 보유기간 18일 규율이 아직 남아 있고, 매수가 대비 -18% 손절 재평가 게이트와 고점 대비 -14% 트레일링 게이트에도 도달하지 않았어요. 전력 인프라 산업의 상대강도가 다시 살아나는지, 북미 수주와 마진이 유지되는지를 관찰하겠습니다.

DB손해보험(005830) — 보유 점검

DB손해보험은 장기보험, 자동차보험, 일반보험을 운영하는 대형 손해보험사예요. 보험료에서 보험금과 사업비를 뺀 보험손익, 보험료를 운용해 얻는 투자손익, 그리고 CSM (보험계약마진, 앞으로 벌어들일 보험계약 이익을 미리 쌓아 둔 금액)이 실적을 구성해요. ⁶

전 거래일 2026-08-26 종가 기준 보유 가격은 186,700원이고, 평균매수가는 157,000원이에요. 평가금액은 186,700원, 평가손익은 +29,700원, 평가손익률은 +18.92%예요. 2분기 순이익은 7,111억원으로 시장 예상치를 30% 이상 웃돌았고, 장기보험손익은 5,105억원을 기록했어요. 도수치료 관리급여화 이후 일평균 도수치료 청구액이 3.3억원에서 2억원으로 줄었다는 자료도 하반기 손해율 개선 기대를 뒷받침해요. ⁵⁶

약세론자는 순이익 중 약 2,700억원이 손실부담계약 환입이라는 일회성 요인이라는 점을 지적했어요. 신계약 CSM은 전년보다 26% 줄었고, 자동차보험 손해율은 85.1%로 전년보다 3.4%포인트 높아졌어요. K-ICS (보험사의 자본 여력을 보여주는 비율)는 204.3%로 회사가 배당 확대를 검토하는 기준인 220%보다 낮아요. ⁵⁶

강세와 약세가 모두 일리가 있지만, 현재는 매도보다 보유가 맞다고 봐요. 평가손익률이 높다는 이유만으로 이익을 확정할 단계는 아니고, 환입을 제외한 3분기 경상 보험손익, 자동차보험 손해율, CSM 흐름, 배당정책을 확인해야 해요. 현재 목표가와 추세 이탈 조건이 충족되지 않았기 때문에 교체 재원을 만들지 않기로 했어요.

HD한국조선해양(009540) — 보유 점검

HD한국조선해양은 HD현대중공업, HD현대삼호, 현대미포조선 등 조선 계열사의 실적을 연결하는 조선부문 중간지주사예요. 대형 액화천연가스 운반선, 초대형 가스운반선, 탱커, 컨테이너선과 엔진·기계 사업을 함께 보유해 여러 조선 수요를 연결하는 구조예요. ⁷

전 거래일 2026-08-26 종가 기준 보유 가격은 360,500원이고, 평균매수가는 404,000원이에요. 평가손익은 -43,500원, 평가손익률은 -10.77%예요. 2분기 영업이익은 1.6451조원으로 컨센서스를 약 12.3% 웃돌았고, 조선부문 영업이익률은 18.8%였어요. 상반기 신규수주도 163.9억달러로 연간 목표 170억달러에 근접했어요. ⁴⁷

약세론자는 2분기 순이익 증가가 비영업이익 반전과 환율 효과의 도움을 받았고, 선가지수 하락과 액화천연가스 운반선 발주 공백이 남아 있다고 지적했어요. 2026-08-21에는 외국인이 11,711주 순매수했지만 기관은 15,211주 순매도해 수급도 엇갈렸어요. 미국 조선소 인수와 미국 조선 재건 정책도 아직 실행 단계가 확인되지 않았어요. ⁵⁷

보유 16일차로 최소 보유기간까지 2일이 남아 있어 오늘은 보유를 유지해요. 조선부문 마진과 하반기 액화천연가스 운반선 발주가 핵심 관찰 항목이에요. 선가지수가 3개월 연속 하락하거나 수주잔고의 마진이 약해지면 그때 보유 논리를 다시 검토하겠습니다.

한화에어로스페이스(012450) — 보유 점검

한화에어로스페이스는 K9 자주포와 천무 다연장로켓을 중심으로 항공우주, 방산, 조선 계열사 실적을 연결하는 방산·항공·조선 복합 기업이에요. 폴란드, 이집트, 호주 수출과 미국 현지 방산 사업이 핵심 성장 경로예요. ⁸

전 거래일 2026-08-26 종가 기준 보유 가격은 1,087,000원이고, 평균매수가는 1,152,000원이에요. 평가손익은 -65,000원, 평가손익률은 -5.64%예요. 2분기 영업이익은 1.3655조원으로 컨센서스를 41.8% 웃돌았고, 한화디펜스USA가 미국 육군 기동 전술포 시제업체로 단독 선정되면서 시제 계약과 향후 양산 선택권도 확인됐어요. ⁴⁸

약세론자는 현재 PER (주가수익비율, 주가가 순이익의 몇 배인지) 37.97배와 PBR (주가순자산비율, 주가가 순자산의 몇 배인지) 5.76배가 낮지 않다는 점을 들었어요. 대전사업장 폭발사고 관련 수사와 방사청 입찰참가자격 제한 가능성도 실제 사업 일정에 영향을 줄 수 있는 위험이에요. 2026-08-21에는 외국인이 24,474주 순매수했지만 기관은 35,049주 순매도했어요. ⁵⁸

보유 16일차이고, 관심종목 진입 기준인 1,120,000원도 충족하지 않은 상태라 오늘은 보유를 유지해요. MTC 시제 계약의 실제 이행, 수출 납품, 제재 리스크를 확인하면서 방산 섹터의 상대강도가 계속 유지되는지 보겠습니다.

Palantir(PLTR) — 보유 점검

Palantir는 정부와 기업의 여러 데이터를 통합하고, 인공지능 분석을 실제 업무와 의사결정에 연결하는 소프트웨어 기업이에요. Gotham은 국방·정보 부문, Foundry는 상업 부문, AIP (인공지능 플랫폼)는 기업의 대규모 언어 모델과 내부 데이터를 연결하는 핵심 제품이에요. ⁹

전 거래일 2026-08-26 정규장 종가 기준 보유 가격은 $177.50이고, 평균매수가는 $175.23이에요. 평가손익은 3,144원, 평가손익률은 +1.30%예요. 2026-08-03 발표된 2분기 매출은 $19.35억으로 전년보다 93% 늘었고, 미국 상업 매출은 149% 증가했어요. 순매출유지율(기존 고객의 매출이 유지·확장되는 정도)도 157%로 높았고, 연간 매출 가이던스도 상향됐어요. ⁴⁹

약세론자는 TTM PER (최근 1년 순이익 기준 주가수익비율)이 약 148배로 매우 높고, 목표가가 $70에서 $255까지 크게 갈린다는 점을 강조했어요. 미국 매출 비중이 81%에 달해 정부 예산과 미국 상업 고객에 대한 집중도도 확인해야 해요. ⁹

보유 16일차라 최소 보유기간까지 2일이 남았고, 손절·트레일링 조건도 충족되지 않았어요. 실적 모멘텀은 강하지만 평가가 부담도 큰 만큼, 오늘은 엔비디아 결과가 인공지능 소프트웨어 섹터 전체의 자금 흐름에 어떤 영향을 주는지 먼저 확인하겠습니다.

알테오젠(196170) — 보유 점검

알테오젠은 정맥주사 치료제를 피하주사로 바꿔주는 ALT-B4 플랫폼을 글로벌 제약사에 기술수출하는 바이오 플랫폼 기업이에요. 계약금, 개발·허가 마일스톤, 제품 판매 연동 로열티를 받는 구조이고, MSD의 키트루다 피하주사 상업화가 가장 중요한 검증 사례예요. ¹⁰

전 거래일 2026-08-26 종가 기준 보유 가격은 311,500원이고, 평균매수가는 324,000원이에요. 2주 보유로 평가손익은 -25,000원, 평가손익률은 -3.86%예요. 2분기 매출은 689억원, 영업이익은 342억원이었고, 키트루다 피하주사 매출은 4억6,300만달러로 1분기보다 약 262% 증가했어요. 다만 2026-08-26 무상증자 신주 1,606만8,790주가 추가 상장돼 단기 유통 물량 부담이 생길 수 있어요. ⁵¹⁰

약세론자는 PER 157.95배와 PBR 50.38배라는 높은 평가 수준, 외국인 61,017주와 기관 30,835주 순매도, 추가 기술이전 계약의 시점 불확실성을 지적했어요. 강세론자는 키트루다 피하주사 매출이 일회성 계약금을 넘어 반복 로열티 구조로 이어질 가능성을 강조했어요. ¹⁰

보유 24일차지만 매도 계획의 조건은 아직 충족되지 않았어요. 신주 물량 소화, 키트루다 피하주사 매출 유지, 추가 계약 여부를 확인하면서 보유를 이어가요. 가격만 보고 교체하기보다 플랫폼 사업의 핵심 논거가 실제 숫자로 이어지는지를 먼저 보겠습니다.

SK하이닉스(000660) — 보유 점검

SK하이닉스는 D램, 낸드, HBM을 생산하는 메모리 반도체 기업이에요. HBM (고대역폭 메모리, 인공지능 칩에 데이터를 빠르게 공급하는 메모리)이 현재 성장의 중심이고, 엔비디아 차세대 플랫폼용 HBM4 물량과 장기 공급계약이 핵심 경쟁력으로 제시돼요. ¹¹

전 거래일 2026-08-26 종가 기준 보유 가격은 1,688,000원이고, 평균매수가는 1,678,000원이에요. 평가손익은 +10,000원, 평가손익률은 +0.60%예요. 2026-08-19에는 40조43억원 규모 자사주 매입·전량 소각과 잉여현금흐름 환원 기준 확대가 결정됐어요. 다만 2분기 영업이익 60.54조원이 시장 예상 약 64조원을 밑돈 전례도 있어, 다음 실적에서 이익 증가가 유지되는지가 중요해요. ⁵¹¹

약세론자는 삼성전자와 마이크론도 HBM4 인증을 통과해 경쟁이 세지고 있고, 장기 공급계약의 가격 상한이 이익 상승폭을 제한할 수 있다고 지적했어요. 강세론자는 HBM 시장 점유율 53에서 58%와 엔비디아 차세대 플랫폼 물량 우위를 근거로 들었어요. ¹¹

전일 매수한 관심종목 즉시 편입 물량으로 보유 1일차예요. 최소 보유기간 규율이 바로 적용되므로, 엔비디아 실적 발표 뒤 반도체 수급이 어떻게 움직이는지 확인하기 전까지 추가 매매는 하지 않아요.

NVIDIA(NVDA) — 관심 종목 관망

NVIDIA는 GPU 기반 인공지능 가속기, 데이터센터 네트워킹, CUDA 소프트웨어 생태계를 함께 제공하는 인공지능 인프라 기업이에요. 칩 하나만 파는 구조가 아니라 GPU, 네트워크, 서버 설계, 소프트웨어를 묶는 플랫폼 사업이 핵심이에요. ¹²

강세론자는 1분기 매출 816억달러, 데이터센터 매출 752억달러, 전년보다 85%와 92% 늘어난 성장률을 근거로 들었어요. 약세론자는 2분기 시장 예상치가 이미 회사 가이던스 중간값을 웃돌고 있어 단순한 가이던스 달성만으로는 부족할 수 있으며, 자체 칩과 공급 병목 위험도 남아 있다고 봤어요. StockTwits 강세 의견 91%는 개인투자자 기대가 매우 높다는 점을 보여주는 보조 자료예요. ²¹²

2026-08-26 장 마감 후 실적이 발표된 만큼 오늘 (2026-08-27) 미국 시장의 반응을 먼저 확인하겠습니다. 우리 팀은 관심종목 돌파 기준과 실적·가이던스 확인 전에는 추격하지 않기로 했어요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W34]

HD현대일렉트릭(267260) — 관심 종목 관망

HD현대일렉트릭은 초고압 변압기, 고압차단기, 배전기기, 회전기기를 만드는 전력기기 기업이에요. 북미 전력망과 인공지능 데이터센터의 전력 수요가 주된 성장 축이고, 765킬로볼트급 초고압 제품 대응력이 경쟁력으로 제시돼요. ¹³

강세론자는 2분기 신규수주 14.4억달러, 수주잔고 84.9억달러, 연간 신규수주 가이던스 51.85억달러를 근거로 들었어요. 약세론자는 데이터센터 배전 부문의 본격 매출이 2029년 이후라는 점과 2분기 실적 발표 뒤 목표가 하향이 이어졌다는 점을 지적했어요. 2026-08-21 기관 21,801주 순매도도 단기 수급 부담으로 확인됐어요. ⁵¹³

전력기기 섹터는 강하지만, 기존 보유 LS ELECTRIC과의 산업 중복도 고려해야 해요. 관심종목 진입 기준에 아직 닿지 않았고, 새 후보가 기존 보유 종목보다 분명히 우월하다고 보기 어려워 오늘은 관망해요. [Tier 3 주간 딥리서치, 2026-W34]

삼성중공업(010140) — 관심 종목 관망

삼성중공업은 액화천연가스 운반선, 셔틀탱커, 초대형 가스운반선, 부유식 액화천연가스 생산설비를 설계·건조하는 조선사예요. 고부가 선종과 부유식 데이터센터 같은 신사업이 중장기 선택지예요. ¹⁴

강세론자는 액화천연가스 운반선 수주잔고 89척과 2026년 고선가 수주잔고의 실적 전환을 강조했어요. 약세론자는 2분기 영업이익이 시장 예상치를 11에서 13% 밑돌았고, 상반기 말 부채비율이 281.2%로 높으며, 노조 교섭과 선가 하락 위험이 남았다고 봤어요. 2026-08-21 외국인과 기관이 각각 47,750주와 294,401주를 순매도한 점도 확인됐어요. ⁵¹⁴

조선 섹터 자체는 관찰할 가치가 있지만, 이미 HD한국조선해양을 보유하고 있어 지금 추가 편입할 이유는 부족해요. 관심종목 진입 가격과 3분기 수익성 확인 전까지 관망하겠습니다.

셀트리온(068270) — 관심 종목 관망

셀트리온은 특허가 만료된 바이오의약품을 바이오시밀러로 개발하고, 미국·유럽·아시아의 보험·병원·입찰 채널에 공급하는 글로벌 제약사예요. 기존 바이오시밀러에 더해 ADC (항체-약물 접합체) 후보와 신제품 포트폴리오를 확장하고 있어요. ¹⁵

강세론자는 2분기 매출 1조3,937억원, 영업이익 4,518억원, 신제품 매출 비중 65%를 근거로 들었어요. 약세론자는 PER 45.38배, ADC 후보의 초기 임상 단계, 키트루다 바이오시밀러 경쟁과 허가 지연 가능성을 지적했어요. 2026-08-21에는 외국인 17,052주 순매도와 기관 36,847주 순매수가 나타나 수급 방향도 완전히 정리되지 않았어요. ⁵¹⁵

셀트리온은 관심종목 즉시 검토 대상이지만 포트폴리오가 7종목으로 가득 차 있어요. DB손해보험과 알테오젠의 매도 조건이 충족되지 않은 만큼, 오늘 기존 보유 종목을 팔아 교체하지 않겠습니다.

Freeport-McMoRan(FCX) — 관심 종목 관망

Freeport-McMoRan은 구리, 금, 몰리브덴을 생산하는 대형 광산 기업이에요. 인공지능 데이터센터와 전력망 확장에 필요한 구리 공급 부족에 직접 노출되고, 인도네시아 Grasberg 광산과 남미·북미 광산을 함께 보유하고 있어요. ¹⁶

강세론자는 2026년 구리 공급 부족이 52만에서 64만톤으로 예상되고, 2분기 조정 EPS가 시장 예상을 19.4% 웃돌았다는 점을 강조했어요. 약세론자는 2분기 구리 판매량이 전년보다 30% 줄었고 단위 순현금원가가 74% 높아졌으며, 최근 주가가 검색 기반 평균 목표가를 웃돌고 있다는 점을 지적했어요. 2026-08-21 급등은 동종 금속주 동반 강세라는 섹터 신호와 낮은 거래량이라는 수급 경고가 함께 있었어요. ⁵¹⁶

구리 산업의 상대강도는 관심 대상이지만, 이미 강하게 오른 구간에서 추격하지 않기로 했어요. 생산 회복과 구리 가격이 함께 확인될 때 다시 심의하겠습니다.

GE Vernova(GEV) — 관심 종목 관망

GE Vernova는 가스터빈, 전력망 장비, 풍력 설비를 공급하는 전력 인프라 기업이에요. 인공지능 데이터센터의 현장 발전과 전력 조달 병목에 노출돼 있고, 가스터빈과 전력망 사업이 핵심 성장축이에요. ¹⁷

강세론자는 2분기 수주 242억달러, 수주잔고 1,763억달러, 2026년 잉여현금흐름 가이던스 상향을 근거로 들었어요. 약세론자는 조정 EPS가 시장 예상치를 20.4% 밑돌았고 풍력 부문 손실이 2.75억달러로 확대됐다는 점을 지적했어요. 최근 Morgan Stanley의 하향 의견과 기관 지분 축소도 부담이에요. ⁵¹⁷

전력 인프라 섹터의 리더 후보지만, 이익 전환이 확인되기 전까지는 관망해요. 3분기 매출과 현금흐름, 가스터빈 계약용량을 확인한 뒤 상대강도를 다시 비교하겠습니다.

Cameco(CCJ) — 관심 종목 관망

Cameco는 우라늄 채굴, 정련·전환, 핵연료 서비스, 원자로 기술 기업 Westinghouse 지분을 함께 보유한 핵연료 기업이에요. 우라늄 광산만 운영하는 것이 아니라 핵연료 순환 구조에 폭넓게 참여하는 점이 특징이에요. ¹⁸

강세론자는 우라늄 장기계약 가격이 현물 가격보다 높고, Westinghouse 기업공개가 49% 지분가치를 드러낼 선택지가 될 수 있다고 봤어요. 약세론자는 2분기 조정 EPS가 시장 예상치를 약 50% 밑돌았고, 생산·판매량 감소와 높은 이익 배수가 남아 있다고 지적했어요. 2026-08-21 상승은 90일 평균보다 낮은 거래량에서 발생해 수급 확산 여부를 더 확인해야 해요. ⁵¹⁸

우라늄 산업은 중장기 로테이션 후보지만, 저거래량 급등 뒤에는 추격하지 않아요. Westinghouse 관련 서류와 3분기 생산 회복이 확인될 때까지 관망하겠습니다.

Vertiv(VRT) — 관심 종목 관망

Vertiv는 데이터센터에 전력을 공급하고 열을 관리하는 UPS (무정전 전원장치), 스위치기어, 배터리, 칠러, 직접액체냉각 솔루션을 제공하는 기업이에요. 고밀도 인공지능 서버가 늘어날수록 전력과 냉각을 함께 공급하는 통합 역량이 중요해져요. ¹⁹

강세론자는 약 150억달러 수주잔고와 NVIDIA GB300·Vera Rubin 참조 설계 참여, 2분기 조정 EPS의 시장 예상 상회를 들었어요. 약세론자는 2분기 매출이 예상치를 약 3.4% 밑돌았고, 선행 PER 약 39.1배와 기관 지분 축소가 부담이라고 봤어요. 공급망 정체와 대형 프로젝트 매출 인식 지연도 확인해야 해요. ⁵¹⁹

LS ELECTRIC과 HD현대일렉트릭에 이미 전력 인프라 노출이 있어 중복 편입을 서두르지 않아요. 3분기 매출 실행력과 공급망 정체 완화를 확인한 뒤 다시 판단하겠습니다.

Microsoft(MSFT) — 관심 종목 관망

Microsoft는 Azure 클라우드, Microsoft 365 생산성 소프트웨어, 기업용 업무 애플리케이션, 인공지능 서비스와 게임을 결합한 초대형 플랫폼 기업이에요. Azure와 Copilot(인공지능 업무 보조 기능), Dynamics 365가 현재 핵심 성장축이에요. ²⁰

강세론자는 Azure 성장률 43%, Microsoft Cloud 매출 593억달러, 상업용 잔여계약 6,780억달러를 근거로 들었어요. 약세론자는 OpenAI 관련 계약 집중도, 대규모 자본적지출과 영업마진 하락, 좌석형 소프트웨어에서 사용량형 과금으로 넘어가는 과정의 불확실성을 지적했어요. 이 자료에서 Microsoft의 확신도는 58%로 팀 신규 행동 기준 60%보다 낮아요. ²²⁰

클라우드 산업은 장기적으로 매력적이지만, 오늘은 확신도가 행동 기준에 미치지 않아 관망해요. 다음 실적에서 Azure 성장률과 잉여현금흐름을 확인하겠습니다.

삼성바이오로직스(207940) — 관심 종목 관망

삼성바이오로직스는 글로벌 제약사의 바이오의약품을 대신 개발·생산하는 CDMO (위탁개발생산) 기업이에요. 1공장부터 4공장까지의 생산능력에 5공장과 미국 록빌 생산시설을 더하고, ADC와 펩타이드 생산으로 사업을 확장하고 있어요. ²¹

강세론자는 2분기 매출 1조3,209억원, 영업이익 5,864억원, 5공장 가동, Polypeptide Group 인수를 근거로 들었어요. 약세론자는 PER 58.37배와 PBR 9.63배의 부담, 고객사의 펩타이드 내재화, 중국 경쟁 약물 승인 위험을 지적했어요. 2026-08-21 기관 118주 순매도와 주가 하락이 함께 나타나 강한 추세 전환으로 보기는 어려워요. ⁵²¹

헬스케어 공급망에서는 매력적인 리더지만, 셀트리온은 관심종목이고 알테오젠을 이미 보유한 상황이라 신규 편입 우선순위는 낮춰요. 5공장 매출 기여와 신규 장기공급계약 확인 전까지 관망하겠습니다.

한미반도체(042700) — 관심 종목 관망

한미반도체는 HBM 적층에 사용되는 TC 본더(열과 압력으로 메모리 칩을 접합하는 장비)를 생산하는 반도체 후공정 장비 리더예요. HBM 생산량과 적층 단수가 늘어날수록 장비 수요가 연결되는 구조예요. ²²

강세론자는 TC 본더 글로벌 점유율 71.2%, 2분기 매출 2,511억원, 영업이익 1,303억원과 51.9% 영업이익률을 들었어요. 약세론자는 PER 95.61배와 PBR 29.33배, TC 본더 매출 집중도 60에서 70%, 하이브리드 본딩 경쟁을 지적했어요. 2026-08-21 기관은 110,767주 순매도해 삼성전자와 SK하이닉스 대비 디커플링도 나타났어요. ⁵²²

HBM 산업이 강하더라도 기술 전환과 장비 발주를 확인해야 해요. 추가 발주와 하이브리드 본더 고객 검증 전에는 매수하지 않고 관망하겠습니다.

Eli Lilly(LLY) — 관심 종목 관망

Eli Lilly는 당뇨·비만, 면역질환, 종양, 신경계 치료제를 개발·판매하는 글로벌 제약사예요. 현재 중심 제품은 Mounjaro와 Zepbound이고, 경구제 Foundayo와 차세대 후보 retatrutide가 후속 성장축이에요. ²³

강세론자는 2분기 매출 229.7억달러, 전년보다 48% 늘어난 성장률, tirzepatide 주사제 시장 점유율 59%, 연간 매출 가이던스 상향을 근거로 들었어요. 약세론자는 Foundayo 매출이 컨센서스를 소폭 밑돌았고 가격 반영도가 82/100, TTM PER이 약 43배라는 점을 지적했어요. 중국 경쟁 약물 승인과 약가 인하 가능성도 확인 대상이에요. ⁵²³

헬스케어 산업의 수요 우위는 긍정적이지만, 경구제 처방과 3분기 매출이 확인되기 전까지는 관망해요. 기존 바이오 보유 종목을 매도해 바로 교체할 정도의 우월성은 아직 확인되지 않았어요.

CIO 최종 판단과 근거

오늘 (2026-08-27)의 최종 판단은 전 종목 보유 유지와 신규 매매 없음이에요. 오늘 체결 내역은 0건이고, 보유 종목 7개는 현재 잔량 그대로예요. 관심 종목 가운데 셀트리온, NVIDIA, HD현대일렉트릭, 삼성중공업 등은 각각 장기적인 강세 논거가 있지만, 기존 보유 종목의 매도 조건이 충족되지 않은 상태에서 단순히 관심 종목이라는 이유만으로 교체하지 않아요.

첫째, 포트폴리오가 7종목으로 이미 최대 보유 종목 수에 도달했어요. 둘째, 현금 잔액은 5,294,592원으로 총자산 9,687,098원 중 약 54.7%예요. 현금 하한 8%를 크게 웃돌기 때문에 현금은 다음 기회를 위한 실탄으로 확보하고, 확신이 충분한 산업 리더가 나타날 때 대응할 수 있어요. 셋째, 기존 보유 종목 중 LS ELECTRIC, HD한국조선해양, 한화에어로스페이스, Palantir, SK하이닉스는 최소 보유기간 규율이 적용되고 있어 단기 변동만으로 교체하지 않아요. DB손해보험과 알테오젠도 각각 투자 논리의 핵심 조건이 아직 무너지지 않았어요.

강세 측은 인공지능 전력 인프라, 메모리, 조선, 방산, 바이오에서 공급보다 수요가 큰 산업 구조가 이어진다고 봐요. 약세 측은 높은 주가수익비율, 실적 기대 선반영, 일부 일회성 이익, 기관 매도와 신주 물량 부담을 지적해요. 양쪽 주장을 종합하면 지금은 시장을 비관해 전량 매도할 때도, 엔비디아 실적을 근거로 전력·반도체 종목을 추격할 때도 아니에요. 실적과 수급이 함께 확인되는 산업에만 다음 회의에서 조건부 대응하겠습니다.

위험 관리 기준도 그대로 적용해요. 최소 보유기간은 18일, 손절 재평가 게이트는 매수가 대비 -18%, 트레일링 기준은 고점 대비 -14%, 현금 하한은 8%, 보유 종목 상한은 7종목이에요. 손절 게이트는 자동매도 명령이 아니라 투자 논리가 유지되는지 매도 또는 보유를 다시 판단하는 기준이에요.

포트폴리오 현황 (오늘 체결 없음 · 직전 거래일 종가 기준)

오늘 (2026-08-27) 체결이 없어 직전 거래일과 동일한 현재 잔량이에요. 한국 종목과 미국 종목의 가격은 모두 전 거래일 2026-08-26 정규장 종가 기준이에요. 현금은 주식 수익률 계산에서 제외하고 총자산으로만 표시해요.

주식 평가합은 4,392,506원이고 주식 매수총액은 4,495,662원이에요. 따라서 현금을 제외한 전체 주식 수익률은 -2.29%예요. 현금 잔액을 주식 평가금액에 더해 수익률을 계산하면 수익률이 부풀려지기 때문에 그렇게 계산하지 않았어요. ⁴

전략 방향

로테이션 팀은 개별 종목의 하루 등락보다 산업 간 자금 이동을 먼저 봐요. 이번 회차의 우선 관찰 산업은 인공지능 전력 인프라, 메모리 반도체, 조선·방산, 바이오시밀러와 피하주사 플랫폼이에요. 다만 산업이 강하다는 이유만으로 같은 업종을 계속 추가하지 않고, 다음 세 가지 조건을 확인할게요.

첫째, 산업 상대강도가 코스피보다 실제로 강한지 확인해요. 둘째, 외국인과 기관 수급이 하루가 아니라 여러 거래일 이어지는지 봐요. 셋째, 실적과 수주가 주가 기대를 따라가는지 확인해요. 특히 엔비디아 실적 이후에는 반도체 대형주가 강해질 수 있지만, 이미 기대가 높은 종목은 실적이 좋아도 차익실현이 나올 수 있어요.

보유 종목은 최소 18일 규율을 지키면서 관리하고, 매수가 대비 -18% 또는 고점 대비 -14% 조건에 도달하면 자동으로 매도하지 않고 투자 논리를 다시 점검해요. 더 강한 섹터가 나타나더라도 기존 종목의 보유기간과 매도 조건을 먼저 확인해요. 현금은 제약이 아니라 다음 기회를 위한 준비 자금으로 유지하고, 새로운 섹터 리더가 확신 임계치에 닿을 때만 분할 진입을 검토하겠습니다.

관련 보고서

• LS ELECTRIC(010120) 집중 보고서
• DB손해보험(005830) 집중 보고서
• HD한국조선해양(009540) 집중 보고서
• 한화에어로스페이스(012450) 집중 보고서
• Palantir(PLTR) 집중 보고서
• 알테오젠(196170) 집중 보고서
• SK하이닉스(000660) 집중 보고서
• NVIDIA(NVDA) 집중 보고서
• HD현대일렉트릭(267260) 집중 보고서
• 삼성중공업(010140) 집중 보고서
• 셀트리온(068270) 집중 보고서
• Freeport-McMoRan(FCX) 집중 보고서
• GE Vernova(GEV) 집중 보고서
• Cameco(CCJ) 집중 보고서
• Vertiv(VRT) 집중 보고서
• Microsoft(MSFT) 집중 보고서
• 삼성바이오로직스(207940) 집중 보고서
• 한미반도체(042700) 집중 보고서
• Eli Lilly(LLY) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

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본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.