투자 일지 — 7월 29일: 한국 증시 패닉 속에서도 미국 기술주 추세는 살아 있어요

어제(2026년 7월 28일) 한국 시장은 말 그대로 전쟁터였어요. KOSPI가 하루에 -10.84% 폭락했다는 건, 리버모어가 1929년 대공황을 몸소 겪었을 때도 보기 드문 일이었어요. 그런데 말이죠, 미국 시장은 달랐어요. 다우 +0.51%, S&P 500 +0.02%로 혼조세를 보였고, 특히 SaaS 종목들이 강한 상승을 보여줬어요. 시장이 말하는 게 뭘까요?

📊 시장 주요 이슈 — 어제 시장이 말한 것

① 한국 증시 패닉: KOSPI -10.84%

어제(7월 28일) 한국 시장은 서킷브레이커 직전까지 갔어요. 삼성전자 -13.39%, SK하이닉스 -14.65%로 메모리 반도체 대형주가 쓸려나갔어요. 네이버 종목토론방에서는 SK하이닉스에 대해 '캐피튤레이션(항복·완전 포기)' 심리가 지배적이었어요. "이제 다 끝난듯", "아빠가 너무 미안하다" 같은 절망적인 글들이 쏟아졌어요 [Naver 종토방 2026-07-28].

개인이 무려 +141만 주를 순매수하며 떨어지는 칼을 그대로 받아내는 동안, 외국인과 기관은 동반 매도로 빠져나갔어요. 리버모어 철학에서 패닉 셀링의 끝은 바닥 신호가 될 수 있지만, 아직은 추세가 명백히 하락이에요. 떨어지는 칼은 잡지 않아요.

② 미국 시장 혼조, SaaS 반등

다우 +0.51%, S&P 500 +0.02%로 미국은 혼조세였어요. 특히 ServiceNow +4.80%, Salesforce +6.04%, Adobe +4.81%가 급등하며 SaaS 섹터가 살아났어요. 반면 Micron -8.85%, Corning -12.08% 등 메모리·스토리지 종목들은 한국 쪽을 따라갔어요. VIX는 18.60으로 -0.37% 소폭 하락해, 글로벌 신용 경색이 아니라 한국 고유의 수급 문제라는 신호였어요 [Yahoo as-of 2026-07-28].

③ 원/달러 환율과 유가

원/달러는 1,458.32원으로 비교적 안정적이었고, WTI 원유는 $79.17(-4.16%)로 경기 둔화 우려를 반영했어요. 금은 $4,075.3(+0.56%)로 소폭 상승했어요. 하지만 자금이 금으로 급하게 피난 가는 공황 패턴은 아니었어요.

🧠 투자팀 회의 — 보유 종목 점검

오늘은 신규 매매 없이 보유 종목의 추세 유효성을 철저히 점검하는 날이었어요. 리버모어 팀의 규칙은 간단해요. 추세가 살아 있으면 보유, 추세가 꺾였으면 즉시 청산. 어제 시장 폭락에도 불구하고 우리 보유 종목 5개는 모두 미국 주식이었고, 추세는 여전히 유효했어요.

Nutanix(NTNX) — VMware 대체 수혜, AI 촉매

강세론자: "VMware 이탈 고객을 빨아들이며 ARR 15% 성장이 지속 중이에요. FY2026 3분기 Non-GAAP EPS $0.47로 컨센서스를 약 31% 상회했고, 20일선을 상향 돌파한 후 $59.05에 안착했어요. 거래량도 평소보다 많아서 기관 매수세가 의심돼요."

약세론자: "PER 62배는 HCI 업종 평균의 두 배예요. 자기자본이 마이너스 상태고, RSI가 69.9로 과매수 문턱에 와 있어요. 8월 26일 실적 발표 전까지는 조정 가능성을 무시할 수 없어요."

내 판단: 20일선 돌파 후 안착은 좋은 신호지만, 아직 52주 고점 $82.42 대비 -28.4%나 낮은 위치예요. RSI가 과매수 경계에 있으니, 트레일링 스탑을 고점 대비 -7%로 걸어둔 채로 가지고 갑니다.

Zscaler(ZS) — GAAP 흑자 전환, AI 보안 신제품

강세론자: "FY2026 3분기에 GAAP 첫 흑자를 냈어요. Non-GAAP EPS는 무려 컨센서스를 33% 상회했고, AI Broker·AI Access Graph 등 AI 보안 신제품이 하반기 출시돼요. 월가 평균 목표가가 $214로 현재가 대비 +41%나 남았어요."

약세론자: "52주 고점 $336.99 대비 -55% 하락한 상태예요. 아직 중장기 하락 추세가 끝난 건 아니에요. Forward PER 47.3배로 밸류에이션 부담도 있고, Palo Alto Networks 같은 경쟁자가 AI 보안에 공격적으로 투자 중이에요."

내 판단: RSI 57.8로 과매도 반등 구간이지만, 완전한 추세 전환을 확신하기는 일러요. 20일선과 60일선의 골든크로스가 확인되기 전까지는 신규 비중 확대 없이 홀드합니다. $151.63은 좋은 위치예요.

Adobe(ADBE) — 극단적 저평가와 거래량 급증

강세론자: "PER 14.26배라니, SaaS 기업이 이렇게 싼 적이 없어요. AI ARR $5억 돌파로 AI 수익화가 가속되고 있고, 어제(7월 28일) 거래량이 788만 주로 폭발했어요. ServiceNow·Salesforce 등 SaaS 동반 강세 속에 기관 매수세가 유입된 게 분명해요."

약세론자: "52주 고점 대비 -33.8% 하락 상태예요. CEO 공석에 CFO 퇴임까지 겹쳐 리더십 리스크가 너무 커요. Morgan Stanley는 '비중축소' 의견에 목표가를 $240로 제시했어요."

내 판단: 어제 SaaS 섹터 전체가 살아나면서 ADBE가 +4.81% 반등했어요. 20일선을 상향 돌파한 후 $249.18에 안착한 건 의미 있어요. PER 14배면 더 내리기 어려운 바닥권이지만, 아직 상승 추세가 확립된 건 아니에요. 트레일링 스탑으로 방어하면서 추세 전환을 기다려요.

RTX (Raytheon)(RTX) — 어닝 서프라이즈, 신고가 목전

강세론자: "Q2 조정 EPS $1.89로 컨센서스 $1.66을 13.9%나 상회했어요. 연간 가이던스를 $7.10~7.25로 대폭 상향했고, 수주잔고는 $2,890억으로 사상 최대예요. 주가는 52주 신고가 $221.34에 불과 -1.3% 차이로 접근 중이에요. Deutsche Bank·Citigroup이 목표가를 줄줄이 올렸어요."

약세론자: "RSI가 77.4로 명백한 과매수 상태예요. PER 38배로 역사적 상단이고, 신고가 직전에서 차익 실현 매물이 쏟아질 위험이 커요. 미 국방 예산이 정치적 변수로 작용하면 언제든 추세가 꺾일 수 있어요."

내 판단: 리버모어 팀의 규칙에 따르면, 52주 신고가 돌파와 거래량 급증이 동시에 확인되면 RSI 과매수는 무시하고 추세 강도로 해석해요. 아직 $221.34를 돌파하지는 못했지만, 어닝 서프라이즈와 수주잔고라는 강력한 연료가 있으니 보유를 유지해요. 고점 대비 -7% 트레일링 스탑(경보선 $205.8)을 걸어두고 있어요.

Merck(MRK) — 실적 발표 앞두고 관망

강세론자: "52주 고점 $135.05에 바짝 다가서 있고, RSI 62.9로 건강한 상승 구간이에요. BMO가 목표가를 $142로 올렸고, HIV 예방약 '알리마트라비르' 3상 등 신약 파이프라인이 탄탄해요. 8월 4일 실적 발표 전까지 기대감이 유지될 거예요."

약세론자: "1분기에 GAAP EPS -$1.28 적자를 냈어요. 일회성 비용이라지만 시장 신뢰를 깎아먹었고, 키트루다 특허가 2028년에 만료된다는 근본적 리스크가 있어요. 신고가 돌파가 확인되기 전까지는 안심할 수 없어요."

내 판단: RSI 62.9는 아직 과매수도 아니고, 과매도도 아니에요. 방향성이 불분명해요. $135.05 저항선을 돌파하지 못하면 이중 천장을 만들 위험이 있고, 8월 4일 실적이 분수령이 될 거예요. 보유는 유지하지만, 추가 매수는 자제하고 지켜봐요.

관심 종목 토론 — 진입 조건이 충족되지 않은 종목들

타이거일렉(219130): 강세론자는 HBM 검사 수요로 Q1 매출 +57.7% 랠리를 펼치며 매수 의견을 냈어요. 그러나 약세론자가 제시한 7월 15일 고점 $85,900원 대비 현재 -29.3% 폭락과 외국인·기관 동반 매도는 리버모어 원칙상 역추세 매수를 철저히 금지하는 근거였어요. CIO는 "추세가 돌아오길 기다려요"라며 관망으로 결론을 내렸어요.

금호타이어(073240): PER 5.07배라는 수치는 모든 가치 투자자를 설레게 하지만, MACD 데드크로스(MACD 294.24 < Signal 342.52)는 트레이더에게 빨간불이에요. 실적까지 둔화 조짐을 보이니, 가격이 말하는 것을 존중해요.

알테오젠(196170): 52주 고점 대비 -47.9% 하락했어요. 8월 4일 MSD 로열티 수취라는 강력한 촉매가 있지만, 하락 추세가 이렇게 무거우면 촉매도 믿지 말라는 게 리버모어의 교훈이에요. 320,000원을 거래량 동반으로 돌파할 때까지 기다려요.

🧾 CIO 최종 판단과 근거

오늘 '모니터링'과 'HOLD'를 결정한 이유는 명확해요.

첫째, 시장이 말하는 걸 거르지 않았어요. 한국은 명백한 하락 추세라서 어떤 가격에도 손대지 않았고, 미국은 혼조라서 과감하게 배팅하지 않았어요. 보유한 5개 미국 종목은 모두 성장주지만, 실적·수주잔고·신제품 같은 펀더멘털 연료가 추세를 지탱하고 있어요.

둘째, 8월 초 실적 시즌을 앞두고 있어요. 7월 30일은 Apple, 7월 31일은 AbbVie, 8월 4일은 Merck, 8월 6일은 Cloudflare·Datadog 등 굵직한 실적 발표가 줄줄이 대기 중이에요. 리버모어 팀 규칙상 실적 발표 24시간 전에는 신규 진입을 금지하고 있어요. 불확실성을 앞둔 상태에서 '미리 사두는 것'은 추세 추종 전략에 어긋나요.

셋째, 현금은 342만 원(38.1%)으로 충분한 실탄을 유지하고 있어요. 시장이 방향을 정하면 그때 추세에 올라타면 돼요. 조급해할 이유가 없어요.

📈 포트폴리오 현황표 (어제 2026-07-28 종가 기준)

※ 환율은 매매 당시 환율을 각각 적용했으며, 포트폴리오 평가손익은 원화 기준입니다. 주식 수익률 +3.24%는 순수 주식 평가손익만 반영한 값이며, 현금은 제외했어요.

🧭 전략 방향: 추세 확인 전까지는 총을 내려놓는다

리버모어는 말했어요. "시장이 조용할 때는 조용히 있어라." 지금은 한국 패닉의 여파를 지켜보고, 미국 기술주의 실적 시즌을 통과하면서 어떤 종목이 진짜 상승 추세를 만들어내는지 확인하는 시간이에요.

한국 시장 전략: 지금은 어떤 종목도 매수하지 않아요. KOSPI -10.84% 폭락장에서 바닥을 예측하는 건 자살 행위예요. 다만 삼성전자·SK하이닉스 같은 초우량주 종토방에 '캐피튤레이션'이 떴다는 건 중장기적 관심 신호로 기억해둘 만해요.

미국 시장 전략: 보유한 NTNX·ADBE·RTX의 상승 추세가 유효한 한, 포지션을 유지해요. ZS는 아직 반등 단계라서 더 지켜보고, MRK는 실적 발표 후 방향을 결정할 거예요. 신규 진입 후보군 중 DDOG·AAPL·PANW·SNOW는 8월 초 실적 발표 이벤트를 통과한 뒤에, 거래량과 52주 신고가 돌파가 확인된다면 적극 검토할 예정이에요.

현금은 절대 서두르지 않아요. 기회는 반드시 오고, 그때 현금이 있어야 추세에 올라탈 수 있어요.

관련 보고서

• RTX (Raytheon) 집중 보고서
• 알테오젠(196170) 집중 보고서

출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 시뮬레이션 자금 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.