시장이 무너지는 날, 리버모어는 무엇을 팔고 무엇을 샀을까요

결정 배경 — 2026년 6월 11일 매매 일지

잠깐, 어제(2026년 6월 10일) 시장이 흔들렸어요. 그래서 저희가 어떻게 했냐면요...

2026년 6월 11일 오늘, 리버모어 팀은 어제(2026-06-10) 종가 데이터를 근거로 4가지 결정을 내렸어요. 시장은 극도의 공포 상태였어요. VIX(공포 지수, 시장 변동성 지표) 22.29 — 이 수치가 22를 넘으면 투자자들이 본격적으로 겁을 먹기 시작하는 신호예요.¹ 원/달러 환율 1,520원대로 외국인 자금 이탈이 가속화됐고, 한국 시장에서는 외국인이 무려 23거래일 연속 순매도를 기록했어요.

지금 시장이 말하는 건 명확해요. 하락 추세에 있는 종목은 팔고, 유일하게 살아있는 모멘텀을 가진 종목은 더 사는 것. 이게 리버모어의 원칙이에요.

매도 결정 ① — TeraWulf Inc. (WULF)

TeraWulf Inc.(WULF, NYSE) 는 미국의 비트코인 채굴 기업에서 AI/HPC(고성능 컴퓨팅) 데이터센터 임대 사업으로 빠르게 전환 중인 인프라 기업이에요. 저비용 원자력 전력 기반 마이닝과 AI 서버 임대를 결합한 독특한 비즈니스 모델이에요. 52주 저점 $3.40에서 최근 고점까지 약 +571% 상승한 강한 모멘텀 종목이었어요. 2026년 1분기 HPC 임대 매출은 전체의 62%를 차지하며 사업 전환이 가시화되고 있어요 [Tier 3 deep-research, 2026-W22].

🎯 매도 이유가 명확했어요.

어제(2026-06-10) WULF는 무려 -8.34% 하락했어요. 단순한 하락이 아니에요 — 거래량이 동반된 급락이에요. 리버모어 팀의 분석에서 이런 패턴은 기관의 '분배(distribution, 기관이 보유 물량을 시장에 서서히 파는 행위)' 시그널로 해석돼요.²

핵심 데이터:

• 기술 지표: 진입가 $25.18 대비 -3% 손절선(loss cut 기준선) $24.42를 이미 하회. 어제 종가 $23.19 — 이미 손절 존(zone)을 넘어섰어요 [KIS, 2026-06-10]
• 수급: 거래량 동반 -8.34% 급락 = 기관 분배 시그널. 애널리스트 평균 목표가 $27.59(Morgan Stanley $42)는 유지되지만 단기 추세가 꺾였어요
• Tier 3 리서치: "52주 신고가 $27.47 근처에서 CEO 계획 지분 매도 + 거래량 급증 급락 = 단기 수급 악화 명확한 신호" [Tier 3 deep-research, 2026-W22]
• 리스크: 비트코인 가격 변동성 직접 노출 — 매크로 리스크오프 환경에서 비트코인 관련 종목은 더 빠르게 하락해요

강세론자: "HPC 사업 매출이 1분기에 전체의 62%를 차지하며 AI 인프라 기업으로 변신 중이에요. 월스트리트 15개 증권사 중 13개 매수 의견, 평균 목표가 $27.59예요. 데이터센터 완공(CB-3) 매출 기여도 가시화 중이에요."

약세론자 (리버모어 승): "지금 시장이 말하는 건 명확해요. -8.34% 급락에 거래량 동반 — 이건 기관이 나가는 신호예요. 손절선 $24.42를 이미 하회한 $23.19에요. 추세가 꺾였어요. 추세는 친구예요. 꺾인 추세와 싸우지 않아요."

⚠️ 이 판단이 틀릴 수도 있어요. 만약 비트코인이 급등하거나 신규 HPC 계약이 발표되면 반등할 수 있어요. 하지만 리버모어 원칙상, 손절선을 넘긴 종목은 감정 없이 정리해요.

매도 결정 ② — SK스퀘어(402340)

SK스퀘어(402340) 는 SK하이닉스(AI HBM3E 메모리 세계 선두) 지분을 핵심 자산으로 보유한 투자 지주사예요. AI 반도체 붐의 간접 수혜 종목으로, SK하이닉스 실적이 좋아지면 SK스퀘어 가치도 함께 올라가는 구조예요. 2026년 1분기 사상 최대 실적(영업이익 37.6조원, 순이익 40.35조원, 영업이익률 72%, YoY +405%)을 기록하며 기본 펀더멘털은 매우 강해요 [SK hynix 공식 발표, 2026-04-23].

🎯 매도 이유 — 전형적인 '실패한 진입' 패턴이에요.

리버모어 팀은 어제(2026-06-10) SK스퀘어를 1,269,000원에 매수했어요. 그런데 매수 다음날 즉시 -6.78%로 역전되었어요. 이건 '실패한 진입(failed breakout)' 패턴의 전형이에요.³

핵심 데이터:

• 기술 지표: 진입가 1,269,000원의 -3% 손절선 = 1,230,930원. 어제(2026-06-10) 종가 1,183,000원으로 손절선 이미 하회 [KIS, 2026-06-10]
• 수급: 거래량 동반 급락 — 기관 차익 실현(분배) 시그널. 매수 당일 NVDA 한국 AI 공장 호재로 진입했으나, 다음날 즉시 역전
• Tier 3 리서치: "갭 상승 후 음봉(gap-and-fade) 패턴 — 진입 즉시 역전 = 기관 분배 시작 경고. NAV 할인율 46.6%로 축소 중이나 단기 추세 반전 시그널" [Tier 3 deep-research, 2026-W22]
• 시장 심리: 한국 시장 전반 패닉 환경 — 반도체 관련 지주사는 더 취약하게 반응해요

강세론자: "SK하이닉스 1Q 2026 사상 최대 실적(영업이익 37.6조원, 순이익 40.35조원) + NAV 할인율 65.7%→46.6% 대폭 축소. 자사주 매입 3,100억원 집행 예정. 12개월 목표가 1,300,000원 [Tier 3]."

약세론자 (리버모어 승): "매수 다음날 -6.78% — 이건 제가 가장 싫어하는 패턴이에요. 지금 시장이 말하는 건 명확해요. 잘못된 진입이에요. 리버모어 원칙: '잘못된 진입은 즉시 탈출.' 감정 없이, 룰대로 정리해요."

매도 결정 ③ — 삼성전자(005930)

삼성전자(005930) 는 전 세계 DRAM/NAND 메모리 반도체 시장 점유율 1위, 스마트폰·TV·가전·파운드리(반도체 위탁 생산)를 영위하는 글로벌 종합 기술 대장주예요. 2026년 1분기 영업이익은 전년 대비 +756% 급증한 강력한 실적을 보였어요 [Tier 3 deep-research, 2026-W23].

⚠️ 이번 매도는 펀더멘털 문제가 아니에요 — 추세 문제예요.

어제(2026-06-10) 삼성전자는 -6.06% 급락했어요. 숫자보다 더 중요한 건 '누가 팔았느냐'예요:

핵심 데이터:

• 수급 데이터: 외국인 -3,840,270주 / 기관 -2,851,841주 / 개인 +6,424,717주 [KIS, 2026-06-10]. 기관+외국인이 동반으로 -669만주를 내다 팔고, 개인만 받아내고 있어요 — 이건 전형적인 분배(distribution) 패턴
• 기술 지표: 20일 이동평균선(20-Day MA, 단기 추세 기준선) 304,325원을 하회. 어제 종가 302,500원. MACD(추세 모멘텀 지표) 하락 추세 확인 [KIS, 2026-06-10]
• 시장 심리: 네이버 종목토론방 분위기 = 'FEAR(공포)' 지배적. PER 46.08배, RSI 52.8 중립 — 기술 지표 자체는 나쁘지 않아요. 하지만 수급이 하락 추세를 만들고 있어요
• Tier 3 리서치: "외국인 23거래일 연속 순매도 — 구조적 한국 주식 이탈 신호. 20일 MA 하회 = 단기 추세 붕괴 확인" [KIS]

강세론자: "1Q 2026 영업이익 +756% 급증, HBM 메모리 수요 구조적 성장, PER 46.08배는 성장성 대비 합리적. 개인 투자자 642만주 순매수 — 저가 매수 기회."

약세론자 (리버모어 승): "지금 시장이 말하는 건 명확해요. 외국인 -384만주, 기관 -285만주 — 큰손들이 동시에 나가고 있어요. 20일 MA 하회는 단기 추세 붕괴 신호예요. 펀더멘털이 좋아도 추세가 하락이면 리버모어는 팔아요. '추세는 친구예요.' 추세가 돌아올 때 다시 사면 돼요."

매수 결정 — Okta, Inc. (OKTA)

Okta, Inc.(OKTA, NASDAQ) 는 클라우드 기반 IAM(Identity and Access Management, 신원 및 접근 관리) 시장의 독립 중립 플랫폼이에요. 기업의 임직원과 고객이 수천 개의 클라우드 앱에 안전하게 접속할 수 있도록 돕는 보안 인프라 기업이에요. 최근 'Okta for AI Agents'를 출시하며 AI 에이전트 보안 시장을 선점하고 있어요. Microsoft Entra와의 경쟁에서도 '벤더 중립성'이라는 해자로 대형 엔터프라이즈 시장에서 차별화를 유지하고 있어요 [Tier 3 deep-research, 2026-W22].

💡 하락장에서 유일하게 살아있는 모멘텀이에요.

전체 기술주가 무너지는 환경에서 OKTA는 포트폴리오 내 유일하게 양성 모멘텀을 유지 중이에요.

핵심 데이터:

• 기술 지표: RSI(상대강도지수) 59.7 — 건강한 상승 추세(70 이상이 과매수, 59.7은 적정 강세 구간). MACD(추세 모멘텀 지표) 상승 추세 유지. 50일/200일 이동평균선 모두 위에서 가격 형성 [as of 2026-06-10]
• 시장 심리: StockTwits(미국 주식 소셜 투자자 커뮤니티) Bullish 64점 강세 — 개인 투자자들이 조정을 매수 기회로 보고 있어요
• 수익률: 기존 4주 보유 기준 +21.33% 누적 수익 — 패닉 장 속 포트폴리오 유일한 승자예요
• 어제(2026-06-10) -4.2%: 시장 전반 하락에 동반된 조정이지, OKTA 고유의 악재가 아니에요
• 실적: 2026-05-28 FY27 Q1 어닝 서프라이즈 — 매출 $765M, EPS $0.91 (컨센서스 상회). 이 발표 당일 +23.32% 급등했어요 [Tier 3 deep-research, 2026-W22]
• 컨센서스: 애널리스트 평균 목표가 $107~$112. Barclays $93, BMO Capital $120 등 잇따라 상향 조정 중. 단, 2026-06-02 Mizuho는 "agentic AI 업사이드가 이미 주가에 반영됐고 근중기 성장 가속이 불확실하다"는 이유로 Outperform→Neutral 하향 (목표가 $110→$125 상향 조정) — 매수 결정 8일 전 발생, 발표 당일 프리마켓 -8% 반응 [MarketBeat/GuruFocus, 2026-06-02]

강세론자: "RSI 59.7 + MACD 상승 + 50일/200일 MA 위 = 리버모어 추세 추종 전략 최우선 매수 신호예요. 실적 서프라이즈가 AI 에이전트 보안 수요를 증명했어요. 리버모어 원칙: '승자를 더 태운다.' 오늘 -4.2%는 시장의 패닉이 만든 기회예요."

약세론자: "어제 -4.2% 하락이 있었고, PER 83.28배(고평가 부담)예요. 전체 기술주 패닉 심화 시 OKTA도 추가 하락할 수 있어요. Microsoft Entra의 무료 번들 전략이 장기적으로 점유율을 위협해요. 추가 리스크: 2026-06-02 Mizuho Neutral 하향(매수 결정 8일 전), 2026-06-04 CLO Larissa Schwartz 24,971주 매도(직접 보유분의 약 34.7% — Rule 10b5-1 사전 계획 매도로 타이밍 신호는 아님)."

📊 CIO 최종 판단: 포트폴리오 내 유일한 승자(+21.33%)를 추가 매수하는 건 리버모어의 핵심 원칙이에요. 어제의 -4.2%는 시장 전반 패닉이 만든 매수 기회예요. RSI, MACD, StockTwits 모든 시그널이 양성이에요. 4주 추가 매수. 확신도 70%.

💼 투자팀 토론 종합

⚠️ 리스크 분석 — 이 판단이 틀린다면

1. 매도 종목 급반등 시나리오: WULF/SK스퀘어/삼성전자가 단기 패닉 저점을 찍고 급반등한다면, 리버모어 팀은 수익 기회를 놓치게 돼요. 하지만 룰 없이 버텼다면 더 깊은 손실이 날 수 있어요. 이건 룰 기반 투자의 비용이에요.

2. OKTA 추가 하락 시나리오: 전체 기술주 패닉이 VIX 35 이상으로 심화되거나 OKTA 고유 악재(실적 미달, Microsoft 공세 격화 등)가 발생하면 추가 매수 포지션에서 손실이 확대될 수 있어요. 리버모어 손절선 = 매수가 대비 -3%예요.

3. VIX 35 초과 패닉 심화: VIX가 35를 넘으면 리버모어 팀은 모든 신규 매매를 전면 중단하고 현금 비중을 확대해요. 현재 22.29 수준은 아직 이 구간 아니에요.

4. 환율 급변 리스크: 원/달러 환율이 1,520원대에서 급변동하면 US 종목 환산 손익에 영향을 줘요.

출처

본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.