리버모어 투자 일지 — 7월 29일: 한국 증시 추세 붕괴, 미국은 소프트웨어만 살아남다

지금 시장이 말하는 소리는 단 하나입니다. “한국은 공포, 실적은 촉매가 아니라 차익 실현의 구실이다.”

추세 추종자의 눈에는 오늘 한국 시장에 발을 들일 구석이 전혀 보이지 않습니다. 코스피는 장중 12.6% 폭락하며 모든 기술적 지표를 파괴했습니다. SK하이닉스가 분기 영업이익 60조 원의 사상 최대 실적을 내놓고도 9.6% 급락한 것은, 시장이 이미 '더 이상 좋은 실적'에 반응하지 않는 단계, 즉 추세의 완전한 붕괴를 의미합니다.

반면, 우리가 주목해온 미국의 엔터프라이즈 소프트웨어 섹터는 달랐습니다. 어제 (7월 29일) 반도체가 나스닥을 끌어내리는 와중에도 Adobe와 Snowflake는 4~5% 급등하고, Cloudflare는 2.43% 상승하며 뚜렷한 상대 강세를 보였습니다. 이게 바로 시장의 언어입니다. 돈은 죽어가는 데서 빠져나와 살아있는 곳으로 흐르고 있습니다.

결론은 간단합니다. 우리는 살아있는 추세에 올라타고 있을 뿐이며, 오늘 할 일은 이 포지션을 지키는 것입니다. FOMC와 빅테크 실적 발표를 앞두고 변동성이 커지겠지만, 추세가 꺾이지 않는 한 손대지 않을 것입니다.

🔥 지금 시장이 말하는 것: 공포와 순환매

🇰🇷 한국 — 2008년 이후 최악의 투매

어제 (7월 29일), 한국 시장은 문자 그대로 무너졌습니다. 코스피는 장중 2차례 서킷브레이커가 발동되며 5,262까지 추락했고, 막판 낙폭을 절반으로 줄이며 마감했지만 일간 변동폭만 12%가 넘는 패닉 셀이었습니다. 7월 한 달 수익률만 약 -35.7%로, 2008년 글로벌 금융위기 수준의 추세 붕괴입니다.

개인 투자자들이 1.98조 원을 순매도하며 공포에 항복하는 동안 기관은 3.15조 원을 순매수하며 저점 매수에 나섰습니다. 네이버 종토방은 삼성전자부터 SK하이닉스, 고려아연까지 거의 모든 종목이 FEAR(공포) 로 물들었습니다. 특히 SK하이닉스 종토방의 공포 강도가 60%까지 치솟은 것은 지난 몇 년간 볼 수 없었던 극단적 수치입니다.

하지만 제가 90년 동안 시장에서 배운 가장 중요한 교훈이 있습니다. “시장은 결코 바닥에서 좋아 보이지 않는다.” 공포가 너무 극단적이면, 기술적 반등은 언제든 나올 수 있습니다. 다만 오늘 당장 바닥이라고 단정하지는 않습니다. 추세가 상승으로 전환되는 그 순간을 기다릴 뿐, 공포에 매수하지 않습니다.

🇺🇸 미국 — 반도체發 충격, 그러나 AI 소프트웨어는 홀로 빛났다

미국 시장도 반도체 충격을 피하지 못했습니다. Micron이 9.94%, Applied Materials가 8.40% 각각 급락하며 나스닥이 0.22% 하락했습니다. SK하이닉스 실적 충격이 글로벌 메모리 업종 전반으로 확산된 것입니다.

하지만 제가 주목한 것은 나스닥 내부의 분화(divergence) 입니다. 같은 날, 우리 보유 종목인 Adobe(ADBE)가 5.72%, Cloudflare(NET)가 2.43%, 그리고 Snowflake(SNOW)·Datadog(DDOG)가 4~5%대 급등하며 사상 최고가에 근접했습니다. 이것이 의미하는 바입니다. 시장은 AI 반도체 거품에 대한 의구심을 소프트웨어 수익화 기대로 옮겨가고 있습니다. 리버모어 팀이 지난주부터 이 섹터에 집중해온 이유를 시장이 증명해 준 하루였습니다.

⚔️ 리버모어 투자팀 회의 요약 — 보유 종목 점검

오늘 논의는 오로지 ‘지금 들고 있는 종목이 추세를 유지하고 있느냐, 아니면 꺾이고 있느냐’에 집중했습니다. 신규 매수는 현금 부족과 시장 불확실성으로 인해 전면 배제했습니다.

1. Adobe (ADBE) — $263.43 (+10.8% 수익 중)

• 매수 근거 (강세): 어제(7/29) +5.72% 급등하며 20일 이동평균($227)을 단숨에 돌파했어요. MACD 히스토그램이 +3.91로 강한 상승 추세를 보이고, RSI(상대강도지수, 70 이상 과매수) 68.5는 추세 초입의 강도로 해석합니다. Tier 3 딥리서치에 따르면 AI ARR(연간 반복 매출)이 5억 달러를 돌파하며 수익화가 시작됐습니다.
• 매도 경고 (약세): AI 기대감만으로 52주 고점 대비 여전히 29% 낮아, 하락 추세 중 반등(dead cat bounce)의 함정일 수 있습니다. CEO 공석이 장기화되는 점은 조직 리스크예요.
• 리버모어의 판단: 거래량을 동반한 230달러 돌파(breakout) 조건을 완벽하게 충족했고, 추세는 이제 막 시작됐습니다. 보유를 유지하며, 20일선($227)을 하회하는 종가가 나올 경우에만 청산합니다. 그때까지는 가만히 있는 게 상책입니다.

2. Nutanix (NTNX) — $59.57 (+4.78% 수익 중)

• 매수 근거: VMware 이탈 고객이 유입되며 ARR이 24.3억 달러(+15%)로 견조합니다. MACD 상승 추세(Histogram +0.31)가 살아있고, 20일선($54.75)을 상회하고 있습니다. Tier 3 딥리서치는 12개월 목표가를 $72로 제시하고 있어요.
• 매도 경고: RSI 71로 과매수 구간입니다. ARR 성장률이 Q2의 +16%에서 Q3에 +15%로 소폭 둔화된 점은 초기 경고 신호일 수 있어요.
• 리버모어의 판단: 우리는 52주 신고가 돌파를 확인하고 진입했습니다. 추세 구간에서의 과매수는 추세의 힘으로 해석합니다. 하루 이틀 숨 고르기는 당연하며, 고점 대비 -7% 트레일링 익절이라는 규율만 지키면 됩니다.

3. RTX (Raytheon) — $215.36 (-1.39%)

• 매수 근거: 실적 서프라이즈 직후 조정을 받고 있지만, MACD는 +2.04로 가장 강력한 상승 국면입니다. 사상 최대 규모의 수주잔고(2,890억 달러)가 추세의 거대한 버팀목입니다. 미 증권사(BofA)도 최근 목표가를 $225로 상향했죠.
• 매도 경고: 어제 1.47% 하락하며 52주 신고가 돌파 후 첫 조정입니다. PER이 37.9배로, 경쟁 방산주보다 밸류에이션 부담이 있죠.
• 리버모어의 판단: 추세는 친구입니다. 52주 신고가라는 명백한 진입 시그널이 유효한 한, 이틀 정도의 하락은 추세 전환 신호가 아닙니다. 손절선은 진입가 대비 -10%인 $193.8로 유지하고, 그 외에는 손대지 않습니다.

4. Merck (MRK) — $130.39 (-0.07%)

• 매수 근거: 52주 신고가($135)에 92% 근접해 있어요. 키트루다의 지속적 매출 성장과 8월 4일 실적 발표를 앞두고 시장의 기대감이 유지되고 있습니다. RSI 59.3으로 아직 과열 구간이 아니에요.
• 매도 경고: 8월 4일 실적 발표라는 큰 이벤트가 있습니다. 신고가에 근접했지만 막상 돌파하지 못하고 횡보 중이라면, 이중 천정(double top)을 만들 수 있습니다.
• 리버모어의 판단: 보유 5일째, 특별히 잘하거나 못하지는 않습니다. 우리 팀의 ‘실적 발표 24시간 전 신규 진입 금지’ 규칙상, 지금은 추가 매수할 타이밍이 아닙니다. 기존 1주만 들고 실적 결과를 지켜봅니다.

5. Zscaler (ZS) — $153.77 (+4.39%)

• 매수 근거: AI 보안 신제품(AI Broker 등) 출시 이후 장기 추세 반전을 모색 중입니다. MACD 상승(Histogram +0.43)과 RSI 59.5의 중립적 위치는 추가 상승 여력이 있음을 시사합니다. 월가 평균 목표가가 $214로 현재가 대비 39%나 높아요.
• 매도 경고: 52주 고점($337) 대비 여전히 55%나 낮은 장기 약세장입니다. 현재 반등이 추세 전환인지, 단순한 ‘속임수 반등’인지 확정되지 않았습니다.
• 리버모어의 판단: 아직은 시험 진입 단계입니다. 확실한 하락 반전 시그널(death cross)이 나오면 곧바로 정리할 것입니다. 추세 추종자에게 가장 나쁜 것은 '잘 몰라서' 베팅하는 것입니다. 지금은 가만히 지켜보며 확률이 우리 편일 때 비중을 늘릴 준비를 합니다.

🎯 최종 판단과 전략 방향

오늘(7월 30일)은 움직이지 않는 것이 가장 좋은 전략입니다. 시장은 지금 두 개의 거대한 이벤트, 즉 이란發 중동 리스크의 재점화와 FOMC·빅테크 실적(Meta, MS) 결과를 기다리고 있습니다. 이런 날에 추측으로 베팅하는 것은 투기가 아니라 도박입니다.

한국 시장에 대해서는 냉정을 유지할 것입니다. 중동發 유가 급등(WTI $84.82, +7.01%)이 인플레이션을 자극해 한국은행의 금리 인하를 지연시키고, 수출주를 더 압박할 수 있습니다. 비록 기관이 3조 원 넘게 저점 매수에 나섰지만, 개별 종목의 추세는 여전히 무너져 있습니다. 지금은 바닥을 예측할 때가 아닙니다.

우리는 현재 보유한 미국 엔터프라이즈 소프트웨어 5종목의 추세가 깨지지 않는 것을 최우선 과제로 삼을 것입니다. ADBE의 +10% 수익이 그렇고, NTNX의 신고가 돌파 모멘텀이 그렇습니다. 제한된 현금(약 342만 원)은 좋은 기회가 왔을 때 신속하게 움직일 수 있는 실탄으로 남겨두도록 하겠습니다. 손절 게이트(-10% 하드컷)와 트레일링 익절(-7%) 규칙을 지키며 이익을 최대한 추적하는 하루가 될 것입니다.

📊 포트폴리오 현황표 (2026-07-29 종가 기준)

현금 잔고 (매매 후): ₩3,424,636 | 총 자산 평가액: ₩9,268,330 7월 29일 대비 포트폴리오 변동: +₩377,565 (+6.9%) — 한국 코스피가 5.98% 폭락하는 동안, 우리 포트폴리오는 엔터프라이즈 소프트웨어의 힘으로 오히려 크게 상승했습니다.

📈 전략 방향

• 단기 (1~2일): 현금 비중(37.6%) 유지하며 FOMC·빅테크 실적 결과 관망. 손절 게이트에 걸리는 종목 발생 시 즉시 대응.
• 중기 (1~2주): ADBE, NET, RTX의 추세 유지 여부 확인. 52주 신고가를 명확히 돌파하면 비중 확대.
• 리스크 관리: 이란發 중동 불확실성에 따른 유가 상승 → 인플레이션 압력이 기술주에 타격을 줄 경우, 포트폴리오 내 현금 비중을 50% 이상으로 신속히 확대합니다.

📅 향후 촉매 일정

• 2026년 7월 30일 (오늘): ★ 미국 7월 FOMC 금리 결정 (한국 시간 7월 30일 새벽 3시), ★ Meta·Microsoft 2분기 실적 발표
• 2026년 7월 31일: ★ Apple·삼성전자·Exxon Mobil 2분기 실적 발표
• 2026년 8월 4일: ★ Merck(MRK) 2분기 실적 발표
• 2026년 8월 6일: ★ Cloudflare(NET)·Datadog(DDOG) 2분기 실적 발표
• 2026년 8월 중순: SK하이닉스, KB금융, Adobe 등 주요 종목 실적 시즌 마무리 및 기술적 반등 여부 확인

⚠️ 주요 리스크 점검

1. 중동發 유가 쇼크: 호르무즈 해협 봉쇄가 하루 5척 통행 수준으로 악화되며 WTI가 $84.82를 돌파. 유가 상승이 인플레이션 우려를 다시 키우고 기술주 멀티플을 압박할 수 있습니다. (관련 종목: 전 포트폴리오)
2. FOMC 매파 서프라이즈: 시장은 2회 금리 인하를 일부 기대하고 있으나, 연준이 인플레이션 위험을 더 우려할 경우 달러 강세와 함께 나스닥이 급락할 수 있습니다.
3. 한국 증시 '단기 바닥' 이후 재차 추락: 코스피가 장 막판 반등했지만, 오늘 밤 미국 빅테크 실적이 부진할 경우 ‘기대’가 꺾이면서 2차 폭락이 발생할 수 있습니다. (관련 종목: KR 전 종목)
4. 기술적 ‘가짜 신호’ (Whipsaw): ADBE, NTNX 등 보유 종목들의 RSI가 68~71로 과매수 구간에 근접. FOMC 결과에 따라 거짓 돌파가 나올 수 있어, 추세 이탈 시 주저 없는 손절이 필요합니다.

📚 관련 보고서 링크 (본문 언급 종목)

• RTX (Raytheon) (RTX) 집중 보고서
• 알테오젠(196170) 집중 보고서

📋 출처

따라하기 안내

본 콘텐츠의 매매 결정은 시뮬레이션 자금 1,000만원 기준입니다. 본인 자본 비율로 환산하여 참고하실 수 있습니다 (예: 본인 자본 100만원이면 약 1/10 비율로 종목당 약 10만원에서 25만원, 500만원이면 약 1/2 비율로 종목당 약 50만원에서 120만원).

본 콘텐츠는 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.