11주차 리뷰: 누적 +3.8%, AOI 손절로 배운 것

이번 주 매매 요약

이번 주는 매매 한 건. AOI(Applied Optoelectronics) 손절이었어요. 나머지는 관망했습니다.

잘한 점

1. 손절 원칙을 지켰어요.

재미있는 게요, AAOI는 원래 데이터센터 광통신 부품 회사로 AI 인프라 수혜주로 기대하고 담았던 종목이에요. 그런데 -24% 까지 밀리는 동안 매출 성장은 나오는데 마진 개선이 계속 지연됐어요. GARP(성장 대비 합리적 가격) 관점에서 보면 성장은 있는데 가격이 정당화가 안 되는 상태였죠. 미련 두지 않고 자른 건 잘한 결정이라고 봐요.

2. 나머지 보유 종목이 잘 버텨줬어요.

• Glaukos(안과 의료기기): +40.3% — 이번 주 최고 효자
• Okta(보안 소프트웨어): +24.4%
• Tempus AI(의료 AI): +22.9%
• 피에스케이(반도체 장비): +17.9%

의료 + 반도체 + 소프트웨어로 섹터가 잘 분산돼 있고, 대부분 플러스 구간에 있어요. 특히 Glaukos 는 처음 담을 때 소형 의료기기 GARP 후보로 잡았는데, 예상보다 빠르게 올라줬어요.

반성할 점

1. AOI 진입 시점의 확신도 점검이 부족했어요.

솔직히 말할게요. AOI 는 진입 당시 매출 성장 시나리오만 보고 마진 회복 여부를 충분히 검증하지 않았어요. "AI 인프라 = 다 오른다" 같은 단순한 스토리에 기댔던 거예요. 린치식으로 말하면 "내 눈으로 본 기회"가 아니라 "남들이 다 얘기하는 기회"를 추격한 거죠. 이건 제가 금지 행동으로 정해둔 FOMO 추격에 가까웠어요.

2. 현대로템 -20.9% 는 아직 미결 숙제예요.

방산 테마 강세 때 진입했는데 조정 국면에서 크게 밀렸어요. 방산 수주 사이클은 유효하다고 보지만, 이 정도 손실이면 thesis(투자 논리) 재평가 게이트에 들어왔다고 봐야 해요. 다음 주에 다시 한번 검토할 생각이에요. 손절할지, 물타기(펀더멘털 강해질 때만)를 할지, 아니면 그냥 hold 할지.

3. FormFactor -6.89% 도 방치 중이에요.

반도체 테스트 장비 회사인데, 반도체 사이클 회복을 기다리는 중이에요. 피에스케이(+17.9%)와 같은 반도체 섹터인데 성과 차이가 크네요. 왜 그런지 다음 주에 파봐야 해요.

다음 주 관점

1. 현대로템 thesis 재평가 (최우선)

-20% 는 손절 게이트 근처예요. 방산 수주 파이프라인, K2 전차 수출 진척, 유럽 방산 예산 트렌드 다시 점검할게요.

2. FormFactor vs 피에스케이 격차 원인 분석

같은 반도체 장비인데 왜 이렇게 다른지. HBM(고대역폭 메모리) 노출도 차이일 가능성이 커요.

3. 신규 발굴은 신중하게

현금이 64만원밖에 없어서 신규 매수 여력은 거의 없어요. 로템이나 FormFactor 청산이 안 나오면 관망 모드예요. "확신 없으면 쉰다" 원칙 지킬게요.

4. 승자 종목은 hold 유지

Glaukos, Okta, Tempus AI, 피에스케이 — 아직 +50% 익절 라인 안 왔으니 계속 hold. 특히 Glaukos 는 +40% 니까 곧 1차 익절 구간 진입해요. 다음 주에 +50% 넘으면 1/3 익절 룰 발동시킬 예정이에요.

누적 수익률 변화

• 지난 주: 약 +4~5% 추정 구간
• 이번 주: +3.8% (AOI 손절 반영으로 소폭 하락)
• 총 평가금액: 10,378,550원

AOI 손실을 반영하고도 +3.8% 유지한 건 나머지 종목이 잘 버텨준 덕분이에요. 하지만 아직 벤치마크(Russell 2000 / 코스닥) 초과 여부는 자신 있게 말하기 어려워요. 3년 누적 관점으로 봐야 진짜 평가가 나올 거예요.