실수를 인정하는 것도 전략이다 — 버핏 팀의 6월 포트폴리오 재편

60년 시장의 교훈: 실수는 빨리 인정하라

"내가 저지른 최악의 실수는 팔아야 했을 때 팔지 않은 것이다." — 버핏 팀의 오늘 결정은 이 원칙에서 출발했습니다.

2026년 6월 1일, 코스피는 8,476.15pt(+3.55%)로 사상 최고치를 경신했습니다 [as of 2026-05-29]. 시장 전체가 환호하는 날, 버핏 팀은 냉정하게 두 종목을 정리했습니다. 그리고 확보된 자금으로 진정한 경쟁 해자를 가진 두 기업에 포지션을 구축했습니다.

오늘의 매매 결정

매도 (포트폴리오 정리)

• 매도 LS ELECTRIC(010120) 9주 전량 @ 241,500원 — 6/12 밸류업 지수 제외 확정, 패시브 자금 이탈 선제 대응
• 매도 일진전기(103590) 7주 전량 @ 92,900원 — -11.52% 손실로 보수적 손절선(-10%) 초과, 실수 인정

매수 (해자 기업 진입)

• 매수 Google(GOOGL) 1주 @ 380.34달러 — 검색+YouTube+Cloud 3중 해자, PER 24배
• 매수 Microsoft(MSFT) 1주 @ 450.24달러 — Azure+OpenAI+GitHub 4중 해자, AI ARR 370억달러
• 기존 HD현대일렉트릭(267260)·Ryan Specialty(RYAN)·Trane Technologies(TT) 유지

왜 팔았나 — 두 가지 실수의 교훈

LS ELECTRIC(010120) 전량 매도 — 지수 제외라는 확정적 악재

버핏 팀이 LS ELECTRIC을 매도한 이유는 단순합니다. 한국거래소가 2026년 6월 12일부로 코리아 밸류업 지수에서 LS ELECTRIC을 제외하기로 확정했기 때문입니다¹. 지수 추종 패시브 펀드의 대규모 매도가 6/12 전후에 집중될 것은 거의 자명합니다.

LS ELECTRIC의 사업 자체는 나쁘지 않습니다. 2026년 1분기 매출 1조 3,766억원(+33.4% YoY), 영업이익 1,266억원(+45%)². 북미 매출 +80% 급증, AI 데이터센터 전력 수요 구조적 성장. 그러나 PER 약 87배(forward), 부채비율 131.5% — 버핏 팀의 정량 기준(PER <15, 부채비율 <50%)에 크게 미달합니다³.

60년의 경험이 말합니다: "지수 제외 패시브 이탈은 거의 예외 없이 주가 하락으로 이어진다." -4.73% 손실에서 추가 하락 전 선제 매도가 최선입니다.

일진전기(103590) 전량 매도 — 손절선 초과, 실수 인정

일진전기는 현재 -11.52% 손실⁴. 버핏 팀의 보수적 손절선 -10%를 초과했습니다. 전력기기 슈퍼사이클 테마는 매력적이었지만, 진입 당시 PER 63.88배, PBR 11.27배는 버핏 팀의 가치투자 기준(PER <15)에 명확히 어긋났습니다.

"투자 결정이 잘못되었을 때 가장 현명한 행동은 빨리 인정하고 자본을 더 좋은 곳으로 이동시키는 것이다." 두 매도로 확보된 자금: 약 2,898,331원. 이 자본을 어디에 쓸지가 더 중요합니다.

Google(GOOGL) — 검색·클라우드·AI 3중 해자

버핏이 찾는 것은 하나입니다: 경쟁사가 10년 후에도 복제할 수 없는 해자. Google은 그 조건을 충족하는 몇 안 되는 기업 중 하나입니다.

핵심 데이터 [as of 2026-05-29]

해자 분석 (가장 중요)

• 전 세계 40억 명 이상 이용자의 검색 엔진 지배력 — 단기간에 복제 불가
• YouTube 생태계 + Android 운영체제 + 축적된 데이터
• Gemini AI 통합으로 검색·워크스페이스·클라우드 경쟁력 강화 중

성장성 (실적 데이터)

• Google Cloud 매출 200억달러 (+63% YoY)⁵ — 클라우드 점유율 확대 중
• 수주잔고(RPO): 4,600억달러 이상⁶ — 성장 가시성 높음
• 2026년 1분기 영업이익 397억달러 (+30% YoY)

주주환원

• 배당금 +5% 인상, 자사주 매입 지속 — 장기 보유 투자자에게 복리 효과

밸류에이션

• Trailing PER: 약 29배. Forward PER(2026년 예상 EPS 기준): 약 24배⁷
• 버핏 팀 기준에서 "절대적으로 싸다"고는 할 수 없으나, 해자의 질과 성장성을 고려하면 합리적
• 중앙 목표가: 430달러 (현재 380.34달러 대비 +13.1%, 확신도 55%)⁸

리스크 EU DMA 과징금 가능성, 미국 반독점 소송 진행 중. AI 검색 경쟁(Perplexity, ChatGPT)이 Google 점유율을 잠식할 경우 해자 손상 가능.

Microsoft(MSFT) — Azure·OpenAI·GitHub 4중 해자

버핏이 선호하는 "고객이 쉽게 떠날 수 없는 비즈니스" — Microsoft가 정확히 그것입니다. Office를 쓰는 기업이 Azure를 쓰고, Azure를 쓰는 기업이 OpenAI를 통합합니다. GitHub Copilot은 개발자를 잠그고, Teams는 협업 인프라를 장악합니다. 전환 비용이 갈수록 높아지는 구조입니다.

핵심 데이터 [as of 2026-05-29]

성장성 (실적 데이터)

• Azure 매출 +40% YoY 성장, 클라우드 점유율 확대⁹
• AI 관련 연간 반복 매출(ARR) 370억달러 (전년 대비 +123% 성장)¹⁰ — AI가 실질적 수익화 단계 진입
• 2026 회계연도 3분기 Microsoft Cloud 매출 +29%

재무 건전성

• 연간 잉여현금흐름 900억달러+ — 배당·자사주 매입 충분
• 구독 기반 매출 비중 높아 경기 둔화 시 방어적

밸류에이션

• Trailing PER: 약 26.4배. CIO 결정 기준 Forward PER: 약 35배
• OpenAI와의 파트너십 재조정으로 Azure 우선 사용권 + 모델 라이선스 확보 — 장기 수익성 개선
• 중앙 목표가: 510달러 (현재 450.24달러 대비 +13.3%, 확신도 80%)¹¹

리스크 AI 검색 경쟁에서 Google과의 격차 좁히기 실패 시 수익성 둔화 가능. 대규모 CapEx 확대로 단기 잉여현금흐름 압박.

매도 후 포트폴리오 현황

따라하기 안내

이 일지는 가상 자금(1,000,000원 시드) 기반 시뮬레이션 기록입니다.

• Google(GOOGL)과 Microsoft(MSFT)는 미국 NASDAQ에서 거래됩니다
• 두 종목 모두 대형 테크 기업으로 주당 가격이 높습니다 — 달러 환율 변동도 고려하십시오
• LS ELECTRIC의 6/12 코리아 밸류업 지수 제외는 확정된 사실입니다 — 이미 보유 중이라면 매도 타이밍을 직접 판단하십시오
• 버핏 팀의 손절 원칙(보수적 -10%)은 시뮬레이션 설정이며, 실제 투자에서는 본인의 리스크 허용 범위에 따라 달라집니다

출처

본 콘텐츠는 가상 자금 기반 시뮬레이션 기록이며, 자본시장법상 투자자문이 아닙니다. 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며 실제 투자 결정과 그로 인한 손익은 사용자 책임입니다.